加大宏观对冲力度，政策未来1月仍处于红利期，分析师建议聚焦此类方向

股票王

      金牌策略：中共中央政治局4月17日召开会议，重点提及加大宏观政策力度对冲疫情影响，明确提出降准、降息及提高赤字率，发行抗疫国债及加强新老基建等一系列政策。方正证券认为后期市场的核心矛盾在于内需刺激力度和外需冲击幅度的角力，未来1个月仍是政策蜜月期，内需等方向可重点关注。

      新华社报道，中共中央政治局4月17日召开会议，市场最关注的点在于“提出要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，相关其他的积极方面如下：

      五年来首次明确提出“降准、降息”（货币政策）；明确提出提出提高赤字率，发行抗疫国债（财政政策发力）；加强传统基础设施和新型基础设施投资；坚持房住不炒。

      天风证券梳理了本次政治局表态与此前的差别：

      中信证券：A股的底部拐点已经确认，上涨共识逐步凝聚

      “美元荒”缓解后，海外资金的再配置已重启半个月。国内A股的底部拐点已经确认，上涨的共识将逐步凝聚，资金面来自于：

      配置型资金主导下，北向外资持续大幅流入；

      产业资本通过回购、增持、举牌等方式入场的规模和密度都在提升，配置型需求增加，ETF申购的回暖也能带来增量资金；

      私募和游资未来都有加仓的空间和意愿；

      疫情影响下居民部门被动和预防性储蓄增加，低利率环境下权益资产的吸引力明显提升。

      全球资金再配置、政策驱动国内基本面“回补”、外资和产业资本带动资金共振，依然是本轮A股上涨最重要的3大驱动。A股二季度的上涨料已开启，建议紧扣资金轮动，关注三条主线：基建板块、科技中5G、云计算、新能源车等主线、内需驱动组合为底仓。

      方正证券：政策仍处于蜜月期

      二季度经济有望小幅转正，经济的核心是外需冲击的幅度以及国内供需改善的程度的角力，市场的核心矛盾在于内需刺激力度和外需冲击幅度的角力。

      未来1个月是政策蜜月期。财政政策主导，货币政策配合，政策加力的方向是内需。市场目前处于左侧布局阶段，在降息预期下可以考虑加大对大金融板块的配置，中期看可持续的反弹依然依赖于全球疫情、政策力度以及经济恢复三个方面。

      新时代证券：不宜追涨，等待更好的时点

      指数层面，当下不宜追涨。3月下旬以来A股的反弹，除了技术性反弹的力量以外，主要是由于长期配置资金的增加。

      配置型资金的入场和趋势性资金的离场，类似的情况2018年Q3-Q4、2019年5-8月都出现过，这两次都是震荡底，而不是V形底。

      未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度，考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏，建议关注国内消费。

      国信证券：市场定价逻辑或将开始改变，重心转向财政发力

      二季度以后，预计政策的重心将从货币宽松转向财政刺激，市场定价的逻辑或将从分母转向分子（预期），即有可能从寻找极低利率下的盈利相对稳定品种，转向寻找财政刺激下有景气度大幅好转的品种。

      基建、新能源车、5G手机等非常有可能是广义财政政策的重点方向，后续政策值得期待。

czy112

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shinyi

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papagm

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czy112

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