【研选】非农数据环比降温叠加美国硅谷银行爆发流动性危机，分析师看好黄金、白银...

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非农数据环比降温叠加美国硅谷银行爆发流动性危机，分析师看好黄金、白银板块投资机会；境外业务高增长带动业绩超预期，分析师看好其凭借全球化清算体系在境外业务中的α与境内期货市场扩容带来的β

本期摘要：

①非农数据环比降温叠加美国硅谷银行爆发流动性危机，美联储3月加息预期降温、2023年底降息预期升温，分析师看好黄金、白银板块投资机会；

②这家A股期货公司境外业务高增长带动业绩超预期，分析师看好其凭借全球化清算体系在境外业务中的α与境内期货市场扩容带来的β，看逾30%目标空间。

往期回顾：

3月8日07:15《研选》发布文章精选机构关于数据要素市场研报，指出国务院机构改革拟组建国家数据局，凸显数字中国建设与数据要素发展重要性，分析师看好主流国资云厂商并提及上市公司易华录。其在3月10日触及涨停，3日最高涨幅达22.45%。

【研选·大事件——读懂大市】

1、中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗伊斯兰共和国发表三方联合声明，三国宣布，沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构，安排互派大使，并探讨加强双边关系。

2、央行：2月货币供应量M2同比增长12.9%，创七年新高；2月新增社融3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元。

3、全国政协委员阎峰：建议采用降低股票交易印花税以刺激多种需求。

4、美国2月失业率为3.6%，预估为3.4%，前值为3.4%。

5、美国财长耶伦：确保硅谷银行问题不会传导其他银行。

【研选·行业】

黄金|非农数据环比降温叠加美国硅谷银行爆发流动性危机，美联储3月加息预期降温、2023年底降息预期升温，分析师看好黄金、白银板块投资机会

美国2月非农就业人数超预期，失业率高于预期、平均时薪增速低于预期下，3月加息预期降温。非农数据公布后，CMEFed Watch显示美联储3月加息25个基点的概率为53.1%，加息50个基点的概率为46.9%（较之前80%概率大幅下降）。

此外，美国硅谷银行爆发流动性危机，降息预期升温，市场预测2023年年底前降息25个基点。

国盛证券王琪认为，市场再次开始交易宽松预期，在更具确定性通胀指标公布前预计金价中枢上行，关注美国2月CPI数据。

申万宏源王宏为表示，加息预期降温，重视黄金、白银投资机会，相关标的包括紫金矿业（铜、黄金龙头，2023/24年12/11倍PE）、赤峰黄金（黄金产量快速增长，股份回购完成，2023/24年17/13倍PE）、湖南黄金（黄金、锑，2023/24年24/17倍PE）。

风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化。

【研选·公司】

南华期货|这家A股期货公司境外业务高增长带动业绩超预期，分析师看好其凭借全球化清算体系在境外业务中的α与境内期货市场扩容带来的β，看逾30%目标空间

①公司概况：南华期货发布2022年年报，净利润2.5亿元，同比增长1%，加权平均ROE7.8%，业绩超市场预期；

②看好理由：华创证券徐康表示，公司2022年下半年境外业务规模、利息收益率快速提升，量价齐升带动总体业绩增长；

财通证券夏昌盛看好公司凭借全球化清算体系在境外业务中的α与境内期货市场扩容带来的β；

境外业务方面，中资企业套保资金回流叠加公司独特的清算优势有望推动客户权益持续增长；

境内业务方面，大宗商品价格波动下，产业客户加速入市+新品种加速推出有望驱动行业成交规模持续扩容；

③投资建议：徐康预计公司2023-25年EPS为0.7/0.9/1.03元（2023/2024前值为0.7/0.88元），对应PE分别为17/13/11倍，给予2023年23倍PE，对应目标价16.1元，具备逾30%目标空间；

④风险提示：交易所减收手续费存在不确定性；监管政策变动风险；期货市场交易额波动风险。