【研选晨会精选】美联储主席鲍威尔再度表态3月份加息将是合适的，分析师认为加息初...

股票王

美联储主席鲍威尔再度表态3月份加息将是合适的，分析师认为加息初期是金属研究员的狂欢期，2022年迎接有色金属牛市又一年

财联社3月3日机构关注精选：

①铜（紫金矿业）：美联储主席鲍威尔再度表态3月份加息将是合适的，分析师认为加息初期是金属研究员的狂欢期，2022年迎接有色金属牛市又一年；

②有机硅（合盛硅业、新安股份）：有机硅价格持续上涨，海外道康宁美国有机硅装置出问题、埃肯关闭挪威金属硅产能，两家国内龙头显著受益。

主题一

美联储主席鲍威尔再度表态3月份加息将是合适的，分析师认为加息初期是金属研究员的狂欢期，2022年迎接有色金属牛市又一年

美联储主席鲍威尔最新表态，预计3月份加息将是合适的，乌克兰战争对美国经济的影响“高度不确定”。劳动力市场非常紧张，通胀远高于目标。下一次美联储议息会议（FED）将于3月15-16日召开。 海通有色施毅坚定认为，加息初期是金属研究员的狂欢期。招商有色团队也认为，2022年迎接有色金属牛市又一年。

招商有色团队具体分析认为：
1、需求有触底迹象 我国和欧元区制造业PMI有企稳回升迹象；国内放松地产，加码基建，需求预期改善。而美国ISM制造业指数数创20年1月来新低（掣肘美国货币政策紧缩）。我国宽基建松地产，社融回升。

2、至暗时刻或已过 过去一段时间全球有色金属需求持续走弱；美联储鹰派发言，流动性紧缩预期强烈；叠加海外疫情再度爆发。以铜为首的有色金属或已经经过基本面的至暗时刻，逐步走向光明。

上市公司面临业绩、估值、成长性三击，股价上涨空间较大；而考虑到市盈率处于10年低位，优秀公司的下行空间较为有限。

（1）公司的估值普遍在10倍左右，为过去10年市盈率低位；

（2）基本面扎实，成长性强大，如紫金矿业卡莫阿、巨龙等低成本铜矿产量快速释放、盛屯矿业刚果金铜钴、印尼镍项目持续扩张、西部矿业的玉龙铜矿产能释放，这均体现为公司未来盈利能的大幅改善，且持续性较强；

（3）而近期铜钴镍价格在各种悲观预期持续上涨，股票持续下跌，背离较大，股票也较为安全，镍价创新高、钴价回归50万元，铜价高位继续上行。

风险提示：需求继续走弱超预期；美联储货币紧缩超预期；新能源等需求不及预期。

主题二

有机硅价格持续上涨，海外道康宁美国有机硅装置出问题、埃肯关闭挪威金属硅产能，两家国内龙头显著受益

事件：有机硅价格从节前31500元/吨上涨至37500元/吨；金属硅价格从节前21700元/吨上涨至23600元/吨。

东北化工陈俊杰近期更新了硅产业链情况：

①道康宁：海外道康宁美国有机硅装置出问题，影响三分之一产能，道康宁美国单体大概50万吨左右的总量（总产能折24万吨硅氧烷），目前保守估计影响1个多月至3月底。

②埃肯：俄乌战争导致海外能源价格大幅上升，埃肯关闭挪威金属硅产能（海外产能25万吨），金属硅关停影响有机硅负荷（埃肯海外有机硅20万吨单体）。

③恒星：目前在买氯甲烷，氯甲烷合成装置还没开出来，想通过买氯甲烷试车。

④合盛硅业：目前生胶和环体DMC销量减少，正在为鄯善2期20万吨单体生产做准备。

东北化工陈俊杰看好合盛硅业和新安股份：

①合盛硅业：目前有机硅嘉兴、泸州、鄯善和石河子四个基地拥有产能100万吨单体，石河子、鄯善和黑河拥有金属硅产能86万吨。今年有机硅鄯善预计新增80万吨单体产能，上下半年分别投产40万吨。鄯善40万吨金属硅预计年中投产，云南预计年底完成建设。

②新安股份：有机硅和草甘膦持续景气，同时新安目前开化拥有三氯氢硅产能4-5万吨（外销量2万多吨）。镇江3万吨光伏料产能目前在爬坡中，今年Q1将形成外售规模5万吨光伏三氯氢硅体量，该块业务具有较大重估空间。金属硅到2022年底预计形成30万吨规模体量。

风险提示：项目进展不及预期，产品需求下降。

lpc

有色金属牛市又一年