20倍PE的世界级龙头加码布局MiniLED，主攻方向竟有柔性透明显示屏，产品即将批量投产

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      木林森：①木林森与深圳远芯合作双方以“制造+技术”的优势互补，主攻超小间距(P1.0-P0.25)超高清MiniLED直显模组、柔性透明MiniLED显示屏等；②木林森在MiniLED产品领域早就有布局，目前P0.9375与P0.8MiniLED产品及模组均已在测试阶段，即将批量投产；③随着海外业务未来整合完成，木林森“品牌+制造”的协同效应业绩逐步显现，欧阳仕华预计木林森2020/2021年净利润为9.69/11.81亿元，对应估值20/17倍；④风险提示：疫情影响导致电子行业需求不及预期等。

      20倍PE的世界级龙头加码布局MiniLED，主攻方向竟有柔性透明显示屏，产品即将批量投产

      木林森近日公告全资子公司吉安木林森与深圳远芯签署了《项目投资协议》，决定在Mini-LED背光及显示模组研发投产项目展开合作，计划在吉安成立MiniLED生产基地，木林森拥有51%股权。

      国信证券欧阳仕华认为，木林森与深圳远芯合作双方以“制造+技术”的优势互补，主攻超小间距(P1.0-P0.25)超高清MiniLED直显模组、柔性透明MiniLED显示屏等，将更好把握住Mini行业快速发展机遇。

      具体来看，木林森作为世界级LED一体化公司，拥有月产千亿颗LED封装制造能力。而深圳远芯是华中科技大学电子封装专业创始人吴懿平教授和深圳大学朱玲博士联合创办，吴教授在LED倒装、半导体级封装等拥有较多学术成果，拥有Mini显示及背光领域核心技术。

      木林森在MiniLED产品领域早就有布局，今年4月投资3亿元成立光电显示事业部主营小间距及MiniLED直显产品推广与生产，目前P0.9375与P0.8MiniLED产品及模组均已在测试阶段，即将批量投产。

      除了MiniLED，木林森还在深紫外UVC及硅基LED等领域多点布局，为未来中长期成长奠定良好基础。小米长江基金战略认购木林森定增股份4.99亿元，显现其对公司发展的高度认可。

      木林森也正在加速重组整合2017年收购的世界前三欧司朗旗下百年品牌朗德万斯，预计到今年Q3原朗德万斯所有工厂将都关闭，相比原计划提前约5年，海外公司各项费用将呈现较快下降， “全球领先品牌+优势制造”的协同效应将进一步提升。

      随着海外业务未来整合完成，木林森“品牌+制造”的协同效应业绩逐步显现，公司预告Q3业绩达3.5~5.0亿元，呈现显著提升态势。

      欧阳仕华预计木林森2020/2021年净利润为9.69/11.81亿元，对应估值20/17倍。

      风险提示：疫情影响导致电子行业需求不及预期、公司研发进展不及预期。

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世界级龙头加码布局MiniLED

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