机构调研：粤高速A备受关注 获32家机构调研

股票王

      统计数据显示，4月9日，被机构调研的上市公司数量共9家，粤高速A最受关注，获32家机构投资者来访调研；广电运通接待24家机构调研，汤臣倍健接待16家机构调研，木林森接待10家机构调研。

      粤高速A(000429)

      参与机构名称：浙商证券、华泰证券、云映资产、新华基金、嘉实基金等32家机构

      投资要点：

      按照公司“十三五”发展规划， 在未来较长一段时间内， 高速公路产业仍是公司的主业和基础， 公司将继续巩固和拓展高速公路主业， 积极跟踪优质高速公路项目投资机会， 整合现有高速公路项目资源。 一方面积极推进佛开南改扩建项目重新核定经营期报批工作；另一方面力争增加控股项目， 推动高速公路主业资本运作常态化， 促进公司高质量可持续发展。

      公司未来发展规划及产业布局1）稳固和拓展高速公路主业。继续推进佛开高速公路南段扩建工程重新核定收费经营期工作，力争尽早获得政府批复；协助推进惠盐高速公路改扩建工程。2）加快高速公路沿线存量资源开发。（3）探索和研究智慧交通产业布局。（4）努力发挥上市公司平台优势。

      公司编制未来三年股东回报规划是基于公司长远和可持续发展，综合考虑股东回报要求和意愿、公司发展规划、目前及未来盈利能力和规模、财务状况和现金流状况、资金需求、融资环境等多种因素，建立对投资者持续、稳定回报规划与机制，保证利润分配政策的连续性和稳定性。

      广电运通(002152)

      参与机构名称：浦银安盛，中银国际，中信证券等24家机构

      投资要点：

      公司定位于“银行前台”的金融科技领跑者，凭借二十年在金融领域积累的技术实力，成为新一代银行网点智能设备爆发市场最大的受益者。随着商业银行对金融科技领域投入的持续加大，银行网点的智能化改造市场空间潜力巨大，按照全国22.8万个网点，每个网点改造费100-200万元预算进行计算，这是一个千亿级的新兴市场。

      公司子公司中科江南应用的国库支付电子化和非税缴库电子化的核心产品，是目前国内部署范围最广、交易频率最高的分布式账本之一，具有良好的发展前景，分拆中科江南上市是公司积极抓住财政信息综合系统解决方案业务板块的行业发展机遇的战略性举措。本次分拆有利于巩固核心竞争力，深化公司行业布局、提升业务板块融资效率，发挥子公司上市平台优势、完善激励机制，提升企业经营业绩、获得合理估值，实现全体股东利益的最大化。具体市场情况可以关注中科江南的后续公开信息。

      在智能终端维护服务领域，公司在全国范围内已建立一支极具竞争力的专业金融服务团队、覆盖全国的三大区域性AOC中心、近千个服务站，平云小匠搭建起“互联网+服务”线上平台，构建智能设备领域服务生态圈，现已拥有超过6万名网络认证工程师，服务网络深度下沉到县区级。运通购快利用服务网络布局不断延伸扩张，快速切入新零售行业，积极推进“金融+新零售”快速整合，目前经营基础不断夯实，运营效益持续提升，盈利路径逐步清晰。公司将持续优化提升运营效率，以资本为纽带实行并购，迅速扩大规模，以平台为纽带，产业链互联互通，跨界互联互通，融合形成智能零售生态圈。

      汤臣倍健(300146)

      参与机构名称：交银施罗德基金，富国基金，东方证券资管，汇添富基金等16家机构

      投资要点：

      受疫情影响一季度线下渠道客流量减少，对“健力多”线下渠道销售产生一定影响。目前线下渠道客流逐渐恢复，全年收入目标是否调整需要看疫情的持续影响，到年中再行判定。公司衡量大单品战略成功的标准之一：单个大单品在所属细分领域的市占率达到60%以上。2019年“健力多”在药店渠道关节护理市场份额38%，以此看还有较大发展空间。公司的发展措施包括：（1）继续高投入，持续提升分销并加速渠道下沉，巩固品类占位；（2）夯实50+人群，进一步拓展40+人群；（3）联合中华预防医学会推广合作，与百强连锁共同打造“骨健中国行”品牌共建活动，持续提升品牌专业性。

      “汤臣倍健”品牌定位全产品系列品牌，蛋白粉作为主品牌的形象产品和品牌接触点，在该细分品类中占据绝对领先地位，其消费者基础能有效带动主品牌增长。今年，公司对蛋白粉的规划包括：（1）拓宽新服用人群。蛋白粉的保健功能为增强免疫力，未来将覆盖更多年轻群体；（2）进一步拓宽消费场景。随着消费者对健康产品的青睐及对蛋白粉等增强免疫力类产品的需求增加，公司将提升蛋白粉礼盒装的分销及终端覆盖，切入送礼市场，拓展消费场景。

      今年公司销售费用率可以参考过往两年水平，但受疫情影响存在不确定性，公司会结合业务发展实际情况投入。

      公司会继续保持较大费用投入，一是公司提出“四大单品+两大形象产品+1个明星产品”多品种全线出击的核心市场策略，多个产品需要专项推广费用的支持；二是公司渠道拓展需要支持。今年公司启动全费用全费比预算动态控制机制，所有费用纳入控制机制，保证费用率的相对平稳。

      木林森(002745)

      参与机构名称：天风证券、中信证券等10家机构

      投资要点：

      目前随着人类生产、生活在物理、化学、生物活动，未来可见的细菌都会有所增长的，产业深度研究和挖掘的背景下，深紫外技术能够做到较好的事前预防细菌，较于传统的事后防护措施，深紫外线技术有着天然的优势，且其运用的场景广泛，不仅在家电领域，在汽车领域、母婴市场、地铁、医疗等多个领域都存在较大的应用空间，至善半导体公司拥有领先的深紫外线技术，木林森作为上市公司其拥有强大的生产能力，双方未来将会有较好的协同效应。

      木林森在封装方面，封装体系自成一派的企业，在最早的支架、电镀工艺、注塑等材料和工艺都是有自己的创新的。芯片端我们通过规模化，在需求量和数量上能保持良好的议价能力，合作的芯片厂商为木林森量身订作芯片，通过技术优化定制化的芯片，区别于其他的芯片并且也能节省成本。木林森在封装化工材料方面也有自己的独特技术，整体的主材料和辅材料都有自主研发的技术，加上生产所用封装设备也是厂家和经过我们自己的努力调试与定制，整体成本管控实质是就是具有优势技术的生产闭环系统。

      朗德万斯是木林森重要的组成部分，当初并购的初衷主要是看中品牌和渠道，目前在加快原来的重组计划，加快关厂计划，关闭重组的费用我们在原来已经充分计提了这个费用，并且按照现阶段的测算这个重组费不会超过计提的重组费用。现在我们也把采购、工程还有一些运营上的事务放在深圳，这也加快了跟国内的对接效率，也大幅度的降低了成本。

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