市场上涨临近开启，顺周期板块或成目前共识方向

股票王

      金牌策略：①中信证券：扰动渐趋消散，上涨临近开启，继续关注经济复苏和消费回暖、金融等品种；②天风证券：A股消费核心资产仍然是合意的底仓品种，科技股可能会面临分化；③海通证券：流动性、基本面处于上行通道，市场趋势未变；④兴业证券：三期叠加中市场波动加大，把握补库存，经济复苏主线。

      市场上涨临近开启，顺周期板块或成目前共识方向

      本周券商策略仍以震荡偏多的观点为多数，其中中信证券认为增量资金模式下市场后期将逐步开启上涨；海通证券也认为流动性、基本面处于上行通道，市场趋势并未变化。

      板块方面，天风证券分析了消费及科技板块的高估值，认为整体来看消费维持、科技内部分化是较大概率；兴业证券、中信证券等着重提到了顺周期经济复苏方向的机会。

      中信证券：扰动渐趋消散，上涨临近开启

      创业板涨跌幅放宽不会对市场造成冲击，随着内外部扰动因素的逐渐消散，市场下一轮上涨也临近开启。

      从科创板的运行经验来看，个股涨跌幅超过±10%的占比仅为3.9%，与主板/中小创市场相近，韩国市场1995年以来8次涨跌幅限制调整也并未造成市场大幅波动。

      中美争端在美国大选前压力最大的阶段已经过去；国内货币政策方面，国常会的再次定调和央行近两周的公开市场投放行为打消了市场对于流动性收紧的疑虑。A股市场已经进入增量资金驱动的模式，强化基本面趋势和弹性逻辑。

      维持8月以来三条主线的推荐，一是受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济修复的周期板块；二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；三是绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。

      天风证券：科技关注以下两个维度主线

      中长期来看，把A股的核心配置放在消费和科技的方向中，分歧不大。只是短期来说，这些板块大多面临估值“贵”的现实问题。核心因素：①从美日的经验来看，对于盈利稳定的消费板块，宏观贴现因子的变化对消费板块的估值泡沫变化影响较大；②而对于盈利和产业周期波动更大的科技板块，宏观因子往往不是决定其估值波动的决定因素，产业周期的起落是科技板块估值泡沫变化的核心因素。

      向前看，对于A股消费核心资产的高估值，结论为：

      消费板块：全球宏观因子出现显著变化之前，A股的消费核心资产仍然是合意的底仓品种，估值具备持续维持高位的条件。

      科技：在当前的高估值背景下，未来股价可能会面临分化，后续景气度能够快速提升的板块将继续对高估值保持容忍度。

      后期关注全球范围内销量提升带动渗透率提升的新能源汽车和无线耳机；国内大循环为主背景下国产化率提升的军工上游（原材料、零部件）、信创（芯片、操作系统、办公软件）、半导体设备等生产线设备。

      海通证券：流动性、基本面处于上行通道，市场趋势未变

      过去两个提出牛市已经进入到3浪上涨阶段，即主升浪，资金面+基本面双轮驱动市场上涨。然而，投资者对市场颇有疑虑，主要体现在三个方面，解答如下：

      ①流动性转向了？宏观流动性宽松力度小了、方向未变，微观流动性依旧充裕。②基本面跟不上？库存周期和政策发力推动盈利回升，预计下半年两位数增长。③估值已经高了？部分行业高估，A股整体的绝对估值、相对估值处历史中等水平。④资金面+基本面驱动的牛市3浪上涨继续，阶段性配置均衡，重视券商。

      兴业证券：把握经济复苏主线

      经济复苏期+业绩验证期+美国大选冲刺期，三期叠加中市场波动加大，市场震荡、调整，把握蓝筹确定性方向。

      市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。

      国内+全球经济进入复苏期，或有波折，但不改整体由“通缩”转向“复苏”趋势，结合中报选择在大风大浪下，依然能够持续稳定增长的各行业核心资产。

      周期制造，把握补库存，经济复苏主线如有色、化工、机械、建材等。科技成长把握局部性机会，如光伏、军工等。

czy112

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GCL8848

顺周期板块或成目前共识方向

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shinyi

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