无惧业绩低谷 改革逻辑推升券商股估值修复

股票王

      截至11月6日，29家上市券商已全部公布三季报业绩。据统计，除了东吴、国金、东北、第一创业营收环比增长之外，单月营业收入环比下降的券商多达24家。净利润方面，29家券商中有24家环比下滑，单月净利亏损的券商多达7家。

      点评：

      去年年底白马行情火爆，上证指数日成交金额维持2000-3000亿水平，比目前每日2000亿不到要好很多。因此，10月营收与净利润同环比均较大幅度下滑，主要受当期一二级市场较弱及去年高基数共同影响。

      但从短期来看，市场对于券商板块逆势高度关注，根本上还是因为，券商作为周期板块，应考虑在低位出现基本面拐点信号时留意。

      近期证券行业“政策底”迹象逐渐浮现。例如，近日决策层宣布，在上交所设立科创板，这是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，也是完善资本市场基础制度、激发市场活力、保护投资者合法权益的重要安排。以此为标志，资本市场新一轮改革的号角吹响了，券商行业作为改革直接受益者，后续估值修复值得投资者期待。

      中期来看，鉴于改革春风频吹，券商股的核心逻辑将有望从“估值修复”回归“贝塔弹性”，后续相关事件驱动潜力值得投资者持续跟踪。

      根据公开市场资料总结，相关标的包括：中信证券、华泰证券、长城证券、国海证券。

czy112

谢谢分享