焦炭价格短期有较强上涨动力 未来空间或有限

股票王

消息：

焦炭迎来近期第四轮提价。5月17日，河北旭阳集团焦炭当日提涨100元/吨。山东淄博、潍坊、滨州、临沂、聊城、济宁等地焦炭价格18日均提涨100元/吨，上涨后一级焦出厂价达到2000元/吨，二级焦出厂价达到1900元/吨。山东地区焦炭近期累计上涨达250元/吨。中宇资讯市场分析师认为，山东市场焦炭再次调涨完全打乱了市场上涨的步伐，在当前钢厂积极补货的大背景下，其他地区焦企也将陆续开启新一轮的提涨。

点评：

山东市场焦炭再次调涨完全打乱了市场上涨的步伐。焦炭涨幅较大且调涨较频繁更加刺激市场上涨预期。焦炭价格上涨主因有：一、由于环保原因部分地区焦化企业生产受限。二、当前钢厂积极补货增加了焦化企业的需求。三、前期焦炭价格下跌较大，短期价格有反弹上涨的冲动。

首先，进入5月，部分地区环保严查力度进一步加大。加上前期焦炭价格持续下跌导致部分焦化企业亏损后也出现主动减产，焦炭整体供应未能实现持续大幅增加。据Wind统计数据显示，截至5月11日，国内具有代表性的焦化企业生产率仅为79.23%，低于去年80.08%。

其次，钢厂高利润持续支撑焦炭刚需。Wind数据显示，粗钢日均生产呈现出持续回升的态势。钢厂加大生产力度，对焦炭的刚性需求形成有力支撑。后期只要高利润持续，预计钢企将继续维持高的开工率，焦炭需求有强支撑。

焦炭库存下降，但是仍居高位。钢企开工率上升，焦炭需求增加，而供给端受到环保限产的影响导致焦炭库存下降。但是，库存依然高于去年同期水平，且港口焦炭库存仍处于高位。库存的高位势必一定程度在未来会抑制焦炭价格的上涨。

对A股而言，焦炭生产端因为环保持续受限，需求端钢企在高利润驱动下加大生产，增加焦炭供给，焦化企业基本面得到较好改善。前期焦炭价格大幅下跌，因此短期有较强上涨动力，但受制高库存，未来上涨空间可能有限。据公开市场资料总结，相关标的：金风科技、山西焦化、陕西黑猫、中国神华。

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