【研选晨会精选】昨夜动力煤主力合约大涨8%！分析师判断煤企一季报业绩仍会十分亮...

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昨夜动力煤主力合约大涨8%！分析师判断煤企一季报业绩仍会十分亮眼，安全边际极高

财联社2月8日机构关注精选：

①煤炭（兖矿能源、晋控煤业、中国神华）：昨夜动力煤主力合约大涨8%！分析师判断煤企一季报业绩仍会十分亮眼，安全边际极高；

②登海种业：共同富裕+乡村振兴，分析师表示这个行业是可以看好未来十年的行业，这家公司事先精准预判行业回暖。

主题一

昨夜动力煤主力合约大涨8%！分析师判断煤企一季报业绩仍会十分亮眼，安全边际极高

事件：动力煤主力合约7日夜盘大涨8%（按前一日结算价计算），创2021年12月6日以来新高。

国盛煤炭张津铭表示，虽然节前发改委组织地方能源局及大型煤电企业召开会议，进一步部署春节及冬奥期间煤炭生产保供稳价工作，再次提出“严控煤价虚高，引导煤价下行”要求。但假期港口库存并未如预期累积，反而下降100万吨。

主要由于“贸易商担心政策风险&坑口煤价偏强”导致港口调入受限，外加进口煤成本较高致进口数量边际缩减，使得沿海供需矛盾突出，需求稍有释放（近期寒潮来袭，1月31日至2月5日，国家电网经营区日均发受电量较去年春节同期增长18.13%），煤价便是易涨难跌，高度取决于政策何时再次出手强力干预。 1、2月煤炭年度长协售价均为725元/吨（远高于去年同期及平均水平），年初至今现货价格均价亦高达950元/吨。

张津铭预计煤企Q1业绩仍会十分亮眼，叠加多数公司经过本轮调整后，目前估值不到5倍，安全边际极高，如兖矿能源、晋控煤业、中国神华等。

风险提示：煤价大幅下跌，政策干预力度升级。

主题二

共同富裕+乡村振兴，分析师表示这个行业是可以看好未来十年的行业，这家公司事先精准预判行业回暖

玉米种子行业高度景气，登海种业2021年业绩预告增长100%-150%，四季度单季同比增长135%-273%。玉米价格持续上涨，种植收益高增，使得玉米种子库存持续去化，库销比持续降低。

东北农业王玮认为，种子行业符合国家共同富裕、乡村振兴政策导向，是可以看好未来十年的行业。3月种子法修订案开始施行，转基因政策加速，政策持续催化。此前，王玮指出的短期通过打击仿制和套牌种子，市场集中度趋于提升逻辑兑现。优质品种销量大幅增长，利好具有核心育种能力的种企。

2021年受天气灾害影响，玉米制种普遍大幅减产。登海种业事先精准预判行业回暖，制种面积翻倍，可销售种子量逆势增长。 公司优势品种量价齐升，除了核心品种登海605继续保持增长外，新的品种开始放量（包括子公司登海先锋新品种）。公司新季玉米种子终端售价上涨约20%、10元/亩（隆平5元/亩），当季销量情况依然实现双位数增长。

公司是国内玉米常规育种实力最强的企业，实控人李登海先生是与袁老齐名的杂交玉米之父。公司及子公司2018-21年新通过国审品种20/40/35/41个，新品种进入集中爆发期。

王玮预测登海种业2021-2023年净利润分别为2.35/4.13/5.42亿元，给予2022年55倍PE，对应25.79元/股，当前股价为22.35元。

风险提示：玉米价格波动风险，天气灾害风险。

czy112

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