【风口研报】经济环比改善，分析师仍建议聚焦这一确定性强板块

股票王

      金牌策略：本周分析师基本延续了上周的观点，中信、安信的观点较为积极，安信认为目前经济环比边际改善的确定性非常强，叠加各项政策加码，估值扩张仍有空间。海通证券等部分券商则认为，目前虽然是底部区域，但整体来看V型上涨概率不大，区间震荡仍是主流，建议继续聚焦内需方向。

      本周策略观点层面，分析师基本仍旧延续了上周的观点。中信、安信的观点较为积极，安信认为目前经济环比边际改善的确定性非常强，叠加各项政策加码，估值扩张仍有空间。

      但海通、新时代证券分析师仍认为，目前全球市场一致的反弹仍只是阶段性的，目前的市场虽然可能是底部区域，但整体直接V型上涨的概率不高，区间震荡仍是大概率事件。

      安信证券：看到边际改善的确定性

      A股目前阶段的本质矛盾就是盈利预期下修和估值扩张，哪个力量更强。

      一季度内需处于类停摆阶段，形成了经济底，而对应上市公司盈利的一季报也正在得到消化，从一系列宏观领先指标和中观高频数据看，中国经济基本面正在处于环比改善趋势。

      情绪伴随着疫情期海外风险的快速释放，最恐慌时候已经过去，对应着国内各项政策有序加码，经济数据呈现边际改善，风险偏好从低位的逐步修复，对应着估值的修复与扩张趋势。

      近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。

      中信证券：迎接市场拐点

      近期海外影响趋弱，市场情绪趋稳，A股与全球市场联动性在降低，未来仍将更多反映中国自身经济恢复的预期。

      下周迎来国内一季度各项经济数据落地，是市场短期内最后的扰动。后续政策定调预计会更加明朗和积极，力度会更强。预计市场底部拐点也因此将在下周各项经济数据落地后得到确认。

      近期全球资金再配置进程已经开启，北上资金日均流入规模达到32亿，恢复至1月疫情爆发前水平，且以配置型外资流入为主；产业资本入场迹象明显增加，年初至今共出现12次举牌，147家公司增持；国内经济的快速恢复仍在途中，前瞻融资指标已经恢复至去年四季度水平。

      配置上依旧以新旧基建及相关科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，同时重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强。

      海通证券：阶段性反弹后聚焦内需

      这次反弹的逻辑是急跌后政策加码，目前仍定性为阶段性反弹。A股阶段性反弹源于海外流动性好转外盘涨、国内宏观政策进一步加码，整体仍是区间震荡。后续趋势性机会还需等基本面数据重新回升，跟踪海外疫情、国内复工复产情况。外需不足时内需补，聚焦更为稳健的新基建和消费。

      新时代：当前不支撑V型反转

      按照“乐观假设”，当下市场类似2018年Q4，是大的底部区域，但V形反转直接进入上涨趋势的概率不高，短期建议不再追涨，等待更好的入场时点。V形反转的前提是核心利空全面持续改善，目前认为前期的担心已经由单纯疫情转变为对经济中长期前景的担心，所以扭转起来不会太快。

      全球疫情的二阶拐点可以支撑底部区域的形成，但不足以支撑V形反转，趋势行情需要等实体数据的快速恢复或政策大超预期，需要再稍等一段时间。利率大幅下行到股市资金格局改善，中间可能也需要一段时间。

      板块配置方面观点如下：

czy112

谢谢分享

WWWPPP

谢谢楼主分享

papagm

谢谢分享

shinyi

谢谢楼主分享，辛苦了！

华英雄

谢谢分享！