FED纪要两点值得重视 贸易和特朗普政策将成美联储政策调整依据

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消息：

美联储三月会议纪要显示，所有委员都预计未来将有更快的GDP增长、更高的通胀和更快加息。FOMC委员们正在考虑在未来的声明中更改对于货币政策的措施——从“宽松”改为“中性或收紧”。纪要显示，贸易政策相关的不确定性对美国经济构成下行风险。

点评：

会议纪要有两点值得重视。首先，会议纪要指出，“美联储所有政策制定者预计12个月通胀将在未来几个月上扬，许多委员对通胀前景有更大的信心。一些委员认为，认为重要的财政政策增长将在未来几年刺激。因此后续持续渐进式加息大概率仍将落地，6月和9月有一次加息仍是大概率事件。其次，参与者并不认为钢铁和铝关税本身会对国家经济前景产生重大影响，但绝大多数的参与者认为其他国家报复性贸易行动的前景，以及其他问题以及与贸易政策相关的不确定性给美国经济带来下行风险。

此前美联储重视强调，根据泰勒规则，特朗普各种新政所引发的财政政策波动，只要不影响就业和通胀，则不构成美联储考虑重点。因此贸易和特朗普政策问题将构成美联储政策调整的依据。
具体对A股影响。近期美元逐渐出现中期反弹迹象，美国的实际利率可能修复与基本面的背离，黄金中期因美元走强承压是大概率事件，纪要公布后金价出现跳水。但从短期看，由于市场避险情绪极度浓厚，短期金价脉冲潜力仍然值得重视。中期看，注意金价上涨，银价仍处低位，金银比价持续提升，可考虑银价修复事件驱动潜力。据公开市场资料总结，相关标的：山东黄金、紫金矿业、金贵银业、恒邦股份。

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