刘士余在中国基金业20周年论坛讲话，再现“政策底”

股票王

10月22日，刘士余在中国基金业20周年论坛上致辞时表示，证监会在推动基金行业健康发展方面，将鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资。鼓励各类各级政府管理的投资基金、私募股权投资基金管理人和券商资管等设立股权并购基金，提升上市公司的融资便利，改善上市公司的治理结构，有效防范股权质押风险。大力发展公募基金等机构投资者。在税收递延政策支持下，做好养老基金产品储备，养老金账户衔接及平台建设工作，为明年公募基金纳入养老金配置盘子做好准备。

点评：

当日，A股暴力反弹，各大指数均涨超4%。可以认为，当前A股“2449政策底”已经形成，从整体上看，在美股不暴跌的前提下，未来数月内，未来A股行情可期。

10月15日，证监会主席刘士余在当日召开投资者座谈会上说“春天不远了”。证监会主席为什么这么说呢？

一方面，注意到监管层注重排查股市短期风险。正如，刘士余在此次中国基金业20周年论坛上所言，鼓励私募股权投资基金参与上市公司治理，有效防范股权质押风险。在前期A股不断创新低的情况下，A股面临最大的风险是“上市公司控股股东股权质押强平风险”。预计，后期防止上市公司股权质押风险继续成为监管层重点观察对象。

另一方面，监管层正在鼓励长线资金入市，其中包含保险、银行理财资金等。这次监管层又提到私募股权基金。注意到，当前A股的平均市盈率水平已经处在了历史相对较低的位置，诸多板块已经具有一定的投资价值。随着增量资金的逐步进场，A股下跌放缓。
总之，当前A股的政策底已经形成。A股已经处在一个“超跌大反弹”阶段，可观察前期“绩优超跌”股。注意到，证券板块自从2015年下跌之后，一直处在超跌的熊市格局中。与此同时，上周末，有知名人士建议取消印花税引起了市场关注。这些都有利于证券板块的大反弹。

根据公开市场资料总结，相关标的包括：长江证券、中信证券、申万宏源、西部证券。

czy112

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