南京证券周旭：行情在“权重搭台、个股唱戏”阶段

股票王

从技术角度看，2950点至3050点一线属于较为明显的压力位，在此聚集较多套牢盘。因此，在此位置经过反复震荡以消化压力。而要摆脱当前的箱体桎梏，有效突破该位置压力，最重要的是需要量能支持。短期指数持续震荡上行与近期政策消息面的持续偏暖关系密切。美联储主席耶伦的鸽派言论、国内债转股下的短期债务风险释放预期，及近期国际油价、大宗商品价格持续回落，使市场对通胀预期明显降温，这依然给予市场以相对温和的做多环境，股指有望在犹豫中缓慢震荡上行。但目前量能不支持股指持续高举高打，市场反弹仍是在不同的热点反复轮动中有序展开，总体判断应是权重搭台、个股唱戏的风格。

从当前行情特征看，小盘成长股、主题概念股由于其高弹性特征，成为反弹急先锋，成为把握反弹行情的“利器”品种。但反弹的主心骨，或说掌握行情关键节奏的核心板块，则还在大盘权重股之上。在近期走势中，中国石油、中国石化等权重股每每在关键位置上都起到“定海神针”的关键作用，也每每在市场放量大幅上行，市场乐观情绪再度被激发时，又会及时“泼冷水”，避免市场过快上行。因此，目前市场行情的总体特点在于“权重搭台、个股唱戏”的阶段。一方面，市场上有“估值顶”，上市公司基本面、货币政策宽松都难以超预期，创业板指总体估值仍处于高位；另一方面，A股下有“政策底”，美联储暂且不加息、国内仍有一定政策腾挪空间。目前各方面因素都不足以使得指数做出方向性选择，市场总体将在犹豫中前行，结构性机会较丰富。但把握个股不同的轮动节奏非常关键，对股价、估值处于高位的品种以逢高兑现为宜。

在市场情绪转暖、股指震荡前行、个股相对活跃的大环境下，建议投资者把握个股不同的反弹节奏。对股价、估值处于高位且明显滞涨的品种，逢高逐渐兑现；而对估值、股价依然相对低位、短期有一些阶段性催化剂因素刺激下的品种，值得进一步关注。具体板块上看，在反弹过程中，景气度是市场持续关注的焦点，建议着重从高景气行业中挖掘相对滞涨品种机会，如新能源汽车板块，这无疑是市场关注的持续性热点，而对其产业链条的关注从弹性上看：锂资源>锂离子电池材料>锂离子电池>充电桩>新能源整车>电机电控；此外，从新能源汽车进一步衍生，还有无人驾驶、特斯拉相关概念因素无疑加大了板块的吸引力。但目前锂资源、锂离子电池材料等相关品种估值处于历史高位，对该类品种宜逢高兑现，可以着重进一步挖掘充电桩、整车及电机电控等相关标的后续补涨机会。此外，智能驾驶相关标的有反复活跃的可能性。此外，相对高景气的还有农林牧渔、白酒及传媒行业。目前农林牧渔中的养殖类品种已大幅上涨，建议着重关注目前估值依然处于合理位置的后周期品种，如饲料板块。而主题品种中，债转股刺激下的AMC概念股、互联网彩票、工业4.0等都有阶段性反复活跃的可能性。