【研选·晨会精选】公司铜二期项目于2023年Q3开始部分投产，铜业务将实现量利齐升，..

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公司铜二期项目于2023年Q3开始部分投产，铜业务将实现量利齐升，可贡献较大业绩增量

①公司铜二期项目于2023年Q3开始部分投产，铜业务将实现量利齐升，可贡献较大业绩增量； ②转基因安全证书再下发，分析师判断转基因玉米种子2023年有望启动商业化，头部种企业绩拐点或至。

【研选·大事件——读懂大市】

1、银保监会：严查与股权乱象、投资乱象、监管套利等关联的不法利益输送问题。

2、银保监会：2023年把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。

3、央行邹澜：12月份新发放个人住房贷款平均利率为4.26% 为2008年有统计以来的历史最低水平

4、美财政部长：美政府支出将于19日触达目前债务上限。

5、以大为美！上证50自低点涨超20%，招商银行等多股反弹超40%。

【研选·行业】

种业|转基因安全证书再下发，分析师判断转基因玉米种子2023年有望启动商业化，头部种企业绩拐点或至

事件：2023年1月13日，农业农村部科技教育司发布《2022年农业转基因生物安全证书批准清单（二）》，其中新批准转基因玉米性状2个、转基因大豆性状1个。

国内转基因安全证书再下发后，转基因玉米种子预计2023年有望启动商业化

国信证券鲁家瑞认为，国内转基因安全证书再下发后，转基因商业化技术基础进一步夯实，转基因玉米种子预计2023年有望启动商业化。

转基因玉米商业化落地后，国内玉米种业将迎来全新品种换代革命，届时性状费用、种子提价或带动行业扩容，同时头部种企有望迎来经营环境改善并依靠性状优势占得先机，进而引领行业品种换代革命，分享市场扩容、份额提升双重成长红利。

未来随转基因新品种渗透率提升，头部种企业绩拐点或至

鲁家瑞表示，国内种业变革在即，未来随转基因新品种渗透率提升，头部种企预计将迎来性状费用、种子提价、份额扩张三重增益，业绩拐点或至，重点看好大北农、隆平高科、登海种业。

风险提示：恶劣天气带来的制种风险，转基因政策落地不及预期的风险。

【研选·公司】

河钢资源|公司铜二期项目于2023年Q3开始部分投产，铜业务将实现量利齐升，可贡献较大业绩增量

①公司概况：河钢资源专注打造全球化资源类上市平台；

②看好理由：国泰君安李鹏飞认为，公司预计铜二期项目于2023年Q3开始部分投产，公司铜业务将实现量利齐升，可贡献较大业绩增量，同时公司磁铁矿产销规模将进一步提升，亦将贡献业绩增量；

由于公司铜一期临近闭矿，其铜矿产量较小、且品位偏低，影响了公司铜业务的盈利能力，目前公司铜业务处于亏损状态，根据公司公告，预计铜二期将于2023年三季度开始部分投产，设计原矿产能1100万吨/年、金属铜产能7万吨/年，李鹏飞预期随着铜二期逐步投产，高品位铜矿逐步放量，公司铜板块盈利将显著提升；

此外，公司的磁铁矿是过去加工铜铁矿过程中堆存而来的，未计入采矿、前期选矿成本，另一方面堆存磁铁矿品位高达58%，后续的处理成本较低；

目前公司地面堆存磁铁矿量1.5亿吨，高品矿年产能800万吨，未来铜二期投产后，预计公司每年将新增高品矿产量150-200万吨，随着公司磁铁矿产销规模不断扩大，其业绩有望显著提升；

③投资建议：李鹏飞预计公司2022-24年归母净利润4.85/12.45/17.30亿元，给予2023年10倍PE，对应公司目标价19.10元（当前股价仅14.68元）；

④风险提示：铜二期延期风险，物流运输受阻风险。