【研选·晨会精选】受益于利好政策，中药配方颗粒行业或将迎来快速扩容，分析师看好..

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受益于利好政策，中药配方颗粒行业或将迎来快速扩容，分析师看好龙头企业强者恒强

【研选·大事件——读懂大市】

1、国常会：听取财政金融政策工具支持重大项目建设和设备更新改造情况汇报，部署加快释放扩消费政策效应。 2、统计局：1—9月份全国规模以上工业企业利润下降2.3%。

3、商务部：努力保持外贸运行在合理区间，实现全年保稳提质目标。

4、美国第三季度GDP环比折合年率初值为2.6%，创2021年第四季度以来新高。

5、欧洲央行宣布加息75个基点，符合市场预期。

【研选·行业】

中药|受益于利好政策，中药配方颗粒行业或将迎来快速扩容，分析师看好龙头企业强者恒强

国联证券郑薇最新观点认为，受益于利好政策，中药配方颗粒行业或将迎来快速扩容。

近期中药配方颗粒行业政策频频发布，以结束配方颗粒试点为代表的政策从生产端、销售端、支付端等多方面利好行业发展，市场空间有望快速扩容。以新国家标准颁布为代表的政策进一步提升行业实际准入门槛，龙头企业强者恒强。

试点期间政策要求，选择试点企业研究、生产，试点二级及以上临床医院使用，生产企业实行牌照式准入管理，集中度较高。2020年试点企业如中国中药、红日药业、华润三九等市占率共计约78.97%，形成“一超多强”的格局。

试点结束后，行业准入条件中生产企业由牌照制转变为备案制，更多企业能够参与市场竞争，同时销售范围亦从二级以上医疗机构下沉到可提供中医服务的基层医疗机构，有利于推动配方颗粒市场渗透率提升，行业规模加速扩容。

郑薇重点关注公司：

红日药业：通过收购试点企业康仁堂进入中药配方颗粒行业，2020年公司中药配方颗粒营收30亿元，市占率接近16%。

华润三九：子公司深圳三九药业是国家试点企业之一，依托华润三九在中药行业多年积累，实现中药配方颗粒业务快速发展，2020年公司中药配方颗粒营收超20亿元，市占率超10%。

风险提示：政策法规风险、产品质量风险、原材料供应及价格波动风险等。

【研选·公司】

格尔软件|行业信创对密码系统提出了新的要求，分析师看好这家信创总集成商充分受益于信创时代浪潮，给予翻倍目标空间
①公司概况：格尔软件是上海信创总集成商之一，充分受益于信创时代浪潮；

②看好理由：国泰君安李沐华认为，信创需求带来收入增速超预期，公司未来三年进入快速发展期；

公司信创集成业务快速发展，上海本地化信创集成业务持续发力，技术支撑效能提高，夯实了信创集成+密码发展基础，在信创集成基础上，公司也可以销售自己的密码产品，预计将很快进入收入和利润同时高增长的黄金时期；

行业信创对密码系统提出了新的要求，以上海为例，医疗机构系统不管是否做信创改造都需要完成密码应用测评工作（验收前）和密码应用安全性评估（上线运行后每年开展），这将对密码系统带来增量需求；

其他行业也会带来类似的机会，李沐华认为公司传统业务也将受到行业信创的提振，未来三年进入高景气周期；

③投资建议：李沐华预计公司2022-24年EPS为0.47/0.7/1.29元，给予目标价28元，对应2023年40倍PE，具备翻倍目标空间；

④风险提示：疫情反复导致项目延期，行业竞争加剧