【风口研报·公司】波兰完全停用俄天然气+巴菲特再度斥巨资加仓油气股，这家公司同...

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波兰完全停用俄天然气+巴菲特再度斥巨资加仓油气股，这家公司同时具有“煤、油、气”资源并大幅扩产，同时规划625万kW风光装机规模

广汇能源（600256）精要：

①国信证券杨林看好公司是国内目前唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业，公司率先发布2022年一季度业绩公告，预计2022年一季度实现归母净利润为19.6-20.6亿元，同比增长144%-157%；

②公司对启东LNG接收站积极扩建，预计2022年LNG转运能力将从300万吨/年提升至600万吨/年，旗下马朗煤矿规划产能为1500万吨，预计2023年有望建成投产，于2024年逐步达产，届时公司总体煤炭产能将达到3500万吨，公司利用煤炭清洁炼化项目产生的荒煤气制乙二醇项目已经开始试运行，有望在2022年二季度逐步投产；

③绿色能源方面，公司打造CCUS产业链，规划分批建设300万吨/年二氧化碳捕集、管输（CCUS）及驱油一体项目，并规划2022-2030年配套风间带光伏新能源发电总装机规模625万kW；④杨林上调公司2021-2023年盈利预测，预计归母净利润为49/91/104亿元（原45/60/65亿元），同比增长270%/85%/14%，对应PE为10.0/5.4/4.7倍；

⑤风险提示：在建项目进程不及预期、大宗商品价格大幅波动等。

当地时间3月17日，欧洲航天局宣布终止与俄罗斯的合作。波兰政府也表示，波兰一直在扩大天然气供应渠道及相应的基础设施建设，以便从2023年开始完全停用俄罗斯天然气。

与此同时，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司向SEC最新提交的文件显示，3月14日至16日，公司共斥资9.85亿美元连续三日加仓西方石油，这已经是3月以来，巴菲特第三次向外界披露加仓西方石油，对油气企业十分看好。

国信证券杨林看好多元绿能平台广汇能源，公司是国内目前唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。

产销两旺背景下，公司率先发布2022年一季度业绩公告，预计2022年一季度实现归母净利润为19.6-20.6亿元，同比增长144%-157%。此外，公司致力于转型成为传统化石能源与绿色新型能源相结合的综合型能源企业，打造CCUS产业链，规划分批建设300万吨/年二氧化碳捕集、管输（CCUS）及驱油一体项目。

杨林上调公司2021-2023年盈利预测，预计归母净利润为49/91/104亿元（原45/60/65亿元），同比增长270%/85%/14%，对应PE为10.0/5.4/4.7倍。

天然气业务：量价齐增，构建主营业务核心竞争力天然气业务收入为公司收入贡献50%左右。1-2月液化天然气LNG销量同比增长约10%，其中启东LNG销量同比增长17%，3月份不同气源地LNG市场销售均价同比上年增长约77-171%，环比增长约28-30%。公司对启东LNG接收站积极扩建，预计2022年LNG转运能力将从300万吨/年提升至600万吨/年，2025年2座20万立方米LNG储罐及配套设施建成后预计将达到1000万吨/年。

公司可通过公路转运供给长三角地区，填补“西气东输”主干管网以外需求。

煤炭、煤化工业务：淡季不淡、旺季更旺公司在新疆拥有充足高质量煤炭资源，主要分布在淖毛湖矿区（长焰煤）和富蕴地区（不粘煤），可用作化工原料用煤和动力用煤。2021年前三季度，公司实现原煤产量665.59万吨，同比增长71.37%，煤炭销售总量1404.26万吨，同比增长87.75%。在货物运输方面，公司通过投资修建红淖铁路、淖柳公路，打通出疆通道，实现煤炭资源高效转运。

公司煤化工业务主要产品包括甲醇、煤焦油和乙二醇等，受益于国际原油价格上涨带动煤化工产品价格维持高位，2021年公司煤焦油、甲醇销售均价同比增长约59%/72%。

公司目前在建项目为马朗煤矿、荒煤气制乙二醇项目等。其中，马朗煤矿规划产能为1500万吨，预计2023年有望建成投产，于2024年逐步达产，届时公司总体煤炭产能将达到3500万吨。

此外，公司利用煤炭清洁炼化项目产生的荒煤气制乙二醇项目已经开始试运行，有望在2022年二季度逐步投产，贡献利润。

绿色能源方面，公司规划建设537套1000Nm3/h电解水制氢装置、180台1000m3储氢罐（1.6MPa）、汽车加氢站46座、氢燃料重卡替代1565辆，并规划2022-2030年配套风间带光伏新能源发电总装机规模625万kW（包括风力发电500万kW，光伏发电125万kW）。

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