【机构调研】这家国内液体化学品航运龙头运营船舶规模将达30艘，中期市场份额可接近20

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这家国内液体化学品航运龙头运营船舶规模将达30艘，中期市场份额可接近20%

调研要点：

①盛航股份：这家国内液体化学品航运龙头获机构关注，公司今年运营船舶规模将达到30艘，中期市场份额可接近20%；

②果麦文化：出版业“十四五”定调建设出版强国，这家行业巨头即将上市少女系列赛道超级爆款，公司参投电影定档2022年春节档；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

盛航股份于1月21日接待机构调研时表示，公司主要从事国内沿海、长江中下游液体化学品、成品油水上运输业务，是国内液体化学品航运龙头企业之一。截至目前，公司实际营运船舶22艘，其中危化品船舶19艘，油船3艘。公司与中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的合作关系。

公司目前运营船舶22艘（包含租赁船舶），公司募投项目购买5艘危化品船舶正在逐步实施，预计2022年上半年实施完毕；同时，公司于2020年新增运力申请自建的两艘船舶，预计2022年上半年投入运营；另外公司计划2022年下半年从市场上购买一定数量的二手化学品船舶。预计在2022年年底公司运营船舶规模将达到30艘左右。

西南证券分析师表示，沿海化学品运输行业具有高进入壁垒，新增运力受监管约束，过去6年载重吨复合增速4.3%，行业运输量增速8%；公司通过购买船舶提升市场份额，2022年30艘，2025年50艘，中期市场份额可接近20%。

头部民营企业资产证券化进程加速有助于行业自身整合，优秀企业市占率将长期提升。公司以运力计市场份额为5.5%，以运输量计市场份额为9.6%，公司计划2023年将船队扩充到30艘，预计提升运输量口径下市场份额5-6个百分点。

公司二

果麦文化董事长等公司高管于1月21日接待多家机构电话调研，公司表示，果麦在创业之初，正是移动互联网高速发展的时候，通过微博、微信公众号、抖音、小红书、小程序、视频号、b站等平台，果麦成为一个以内容为根基的传媒公司。上市前公司拥有70款互联网产品，5500万互联网用户，到今天仍然稳定增长。

调研过程中，公司透露，即将上市的《梦域空间》系列，是针对十几岁少女的一个系列书，公司认为可能是这个赛道的超级爆款，另外也在布局漫画，还有果麦现有的明星作家也会陆续推出新的作品，比如周国平、韩寒、蔡崇达等，整体上会维持稳定的全年总出品数。

中原证券分析师表示，《出版业“十四五”时期发展规划》重点强调了2035年要将我国建设成为出版强国，重点培育主业突出、综合实力强、品牌价值凸显的出版发行企业并加强出版物价格监督管理，推动图书价格立法，制止网上网下出版物销售额性“价格战”等目标。长期来看，政策目标的实施将帮助图书出版发行行业维持稳定的利润率水平，防止恶意价格战以及盗版书对图书出版发行公司带来的损失。

此外，公司参投影片《四海》已经定档2022年春节上映，公司投资额1300万元，占影片投资份额为5%。2019年由韩寒导演的喜剧类型+赛车主题的春节档影片《飞驰人生》总票房为17.28亿元，参考目前电影产业中各项分成比例情况，假设同导演、同类型和题材、同档期上映的影片《四海》最终获得15亿元的总票房计算，则预计有望为公司带来约900万元-1300万元的投资收益。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。