是什么让欣锐科技股价单月翻倍？分析师从产业链上挖出第二家“欣锐科技”，即将完...

股票王

是什么让欣锐科技股价单月翻倍？分析师从产业链上挖出第二家“欣锐科技”，即将完成从0到1，是挑战更是机遇

800V 平台（时代电气、汇川技术、精进电动）：

①纯电车型动力源是电机和电池，充放 电需要较大的输入/输出功率，目前纯电乘用车电压一般在 200-400V 间，华创证券张程航 认为 800V 高压平台为大功率快充技术预留了性能空间，也能够有效提升三电系统的功率密 度，进而对续航和充电问题有效缓解；

②800V 平台是目前大多数车企的首选方案，根据张 程航测算，2021-23 年国内 800V 产业从 0 到 1，2025、2030 年 800V 行业市场规模有望达 到 324/878 亿元；

③随着 800V 平台架构渐近，有望引领电动产业链革新，张程航认为除了 功率器件有望加速本土替代外，电机电控、OBC+DC/DC、连接器及线束、电容等环节单车 价值量也将发生变化，成长机会值得关注；

④风险因素：800V 平台量产不及预期、本土替 代进度不及预期等。

本周末，许多机构才后知后觉讨论本轮汽车零部件的投资机会，本栏目曾于 11 月 5 日《公 司为新能源汽车提供动力源，已基本覆盖所有主流新能源汽车厂家，市占率近 20%只是刚刚 起步》一文中引用招商证券汪刘胜观点，看好欣锐科技作为国内高压车载电控系统龙头，主 要产品是 DC/DC 变换器，将长期享受新能源汽车发展红利，截止至本周五，公司股价已上 涨近 50%，单月涨幅 135%。

DC/DC 变换器是 800V 产业链的重要环节之一，纯电车型动力源是电机和电池，充放电需要 较大的输入/输出功率。 目前纯电乘用车电压一般在 200-400V 间，随着 800V 平台架构渐 近，有望引领电动产业链革新。

今日，华创证券张程航深度覆盖 800V 平台，认为 800V 平台可以有效降低续航及充电焦虑， 电压平台升级需要对电气类零部件再验证，格局重构下本土替代有望加速。

根据张程航测算，2021-23 年国内 800V 产业从 0 到 1，2025、2030 年 800V 行业市场规模 有望达到 324/878 亿元。

围绕 800V 产业链，除了功率器件有望加速本土替代外，电机电控、OBC+DC/DC、连接器 及线束、电容等环节单车价值量也将发生变化，成长机会值得关注。

800V 平台有效降低续航及充电焦虑，是目前大多数车企的首选方案 续航里程不足和充电速 度慢是新能源汽车的两大短板，制约新能源汽车对燃油车的渗透替换。

提高带电量的方法会同时增加了成本和车重，边际效益递减且不解决补能效率的问题。

另一个途径便是提升补能效率，主要分为换电和大功率快充两种方案，然而换电方案下，换 电站建设成本较高，换电体系推广难度大、成本高。

大功率快充技术可分为大电流快充方案（Tesla、极氪的 400V）和高电压快充方案（800V）， 前者对电控、线束和散热要求较高，后者是目前大多数车企的首选方案。 张程航认为 800V 高压平台为大功率快充技术预留了性能空间，也能够有效提升三电系统的功率密度，进而对 续航和充电问题有效缓解。

国内 800V 产业即将完成从 0 到 1，格局重构下本土替代有望加速 根据张程航测算，2021-23 年国内 800V 产业从 0 到 1，2023-25 年复合增速有望超过 70%（爆发增长阶段），2025-30 年复合增速约为 20%。

电压平台升级需要对电气系统重新验证，功率器件的耐压、损耗、抗热要求将更高，张程航 认为 800V 对产业链的影响体现在：

（1）单车价值量变化：SiC 材料较硅基产品高压性能突出，初期成本较高（原成本的 2-3 倍， 系统成本+10%至 20%），但规模量产后有望逐步降低；

（2）供应格局变化：新项目带来本土替代机遇，国内供应商的扩产能力、研发服务能力、 和产品性价比都更加优秀，有望把握新项目机会快速渗透；

（3）新技术加速上车：新电压架构的推广也将带动冗余设计的发展，电动新技术有望加速 上车，例如油冷电机技术、扁线电机技术等。