【风口研报快评】光伏行业迎来政策曙光，“持仓低+关注度高”

股票王

       光伏行业迎来政策曙光，“持仓低+关注度高”，分析师判断上升通道已经开启。

       事件1：6月9日光伏行业协会召开产业形式研讨会，与会企业反应上游原材料价格上涨对行业发展形成抑制，协会、工信部、能源局出席会议。

       事件2：PVinfo、集邦新能源本周报价显示，连续20周上涨之后光伏硅料止涨，硅片、电池本周止涨，产业链开工率下降。

       光伏板块今年表现不佳，主要与上游原材料硅料价格涨幅过大抑制下游需求有关，进入6月组件企业排产环比再度出现下滑，再次引发市场对于全年光伏装机需求的担忧。兴业证券电新团队朱玥、安信证券电新最新点评认为，行业出现两大重要边际变化：

       一是本次PVinfoLink口径的本周硅料报价则已经止涨；其二是6月9日光伏行业热点难点问题座谈会在北京召开，工信部和能源局对产业现状表现出了较大关注，短期困扰行业的阶段性博弈有望再次迎来曙光，多因素反馈下光伏行业上游原材料价格历史大顶或形成。

       要点如下：

       1、本次会议协会在重要时刻组织通气，邀请政府部门出席，有关键意义，面对企业提出的问题，政府部门表态希望产业健康发展。

       2、基本面情况也显示，由于原材料上涨，组件开工率下降，电池片成本压力加大拿货意愿降低，硅片环节需求锐减提价已经乏力，硅料的上涨击鼓传花已到最后一棒。

       4、多因素判断，上游原材料价格历史性大顶已经铸就，虽因需求旺盛，短期未必像样跌幅，但上涨可能性已经很小，本轮价格上涨，预期推动是关键力量之一，当前政策和行业基本面已经不再支持预期继续上调。

       3、兴业证券电新强调，本年度国内需求刚性，延期并网无可能。当前产业链价格下，组件、电站投资方皆有利润，停产来自于行业价格的不确定性，预期稳定之后，行业将开始持续拿货，成交将进入放量区间，且延期至明年并网，所有保障性政策皆将取消，是运营商不可承受之痛，远超组件涨价。

       4、重复此前观点底部推荐光伏板块，预期稳定之后，行业需求将提振，有量一切才有可能，这是核心逻辑。

       5、目前光伏板块持仓低，关注度高、上升通道已经开启。

       相关公司方面，安信电新团队认为：

       1、逆变器和跟踪支架：中长期国产替代的大逻辑依旧，短期伴随行业起量全年业绩确定性强，重点公司包括阳光电源、锦浪科技、固德威、中信博；

       2、组件：随着硅料价格博弈清晰、大尺寸占比提升，盈利有望不断修复，重点公司包括隆基股份、晶澳科技，天合光能；

       3、胶膜：随着EVA树脂产能释放，线缆级和光伏级树脂价格倒挂问题有望解决，盈利有望不断修复，重点公司包括福斯特，海优新材；

       4、安全边际优秀的个股也具备一定机会，如中环股份。

       风险提示：光伏装机低于预期；原材料价格继续大幅上涨等。

大阳65

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