【实时脱水研报】产能释放叠加价格上涨，这个还在底部的行业即将迎来戴维斯双击

股票王

      民营炼化：产能释放叠加价格上涨，这个还在底部的行业即将迎来难得的量价齐升机会2021年产能扩产的同时巧遇价格上涨，难得的量价齐升机会

      1、在石化行业处于景气底部的情况下，产能扩张是盈利的关键因素。民营炼化依靠其在规模、效率、产品、协同等方面的优势，能获得高于行业平均水平的盈利。

      2、炼化一体化项目陆续建成投产。2021年，浙石化二期2000万吨项目投产；卫星石化125万吨乙烷制乙烯项目也将投入运行；东方盛虹1600万吨炼化项目预计2021年底投产。

      3、油价震荡上行有助于石化行业盈利改善，11月以来油价涨30%。

      2021年产能扩产的同时巧遇价格上涨，难得的量价齐升机会

      1、在石化行业处于景气底部的情况下，产能扩张是盈利的关键因素在石化行业处于景气底部的情况下，产能周期对龙头公司的业绩推动更为关键。而民营炼化的盈利优势。在当前行业整体盈利处于底部阶段的情况下，民营炼化依靠其在规模、效率、产品、协同等方面的优势，能获得高于行业平均水平的盈利。海通分析师认为2021年要关注有产能扩张的民营炼化板块。

      2、炼化一体化项目陆续建成投产

      炼化一体化项目陆续建成投产。2021年，浙石化二期2000万吨项目投产；卫星石化125万吨乙烷制乙烯项目也将投入运行；东方盛虹1600万吨炼化项目预计2021年底投产。伴随着这些项目的建成，民营炼化有望继续实现盈利增长。

      3、油价上涨30%有助于石化行业盈利改善

      化工产品的价格通常跟油价有着密切的关系，上个月以来，油价从底部上涨了30%。油价的震荡上行将对化工品的价格形成有力的支撑，未来化工品有望迎来涨价预期。

      海通分析师建议重点关注有增量的民营炼化板块：

      东方盛虹、恒力石化、恒逸石化、卫星石化、荣盛石化、桐昆股份

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