这家LED巨头Mini/Micro技术已于2019年上半年成熟落地，旗下MLED合资公司10月正式投产

股票王

调研要点：

①利亚德：这家LED巨头Mini/Micro技术已于2019年上半年成熟落地，旗下MLED合资公司10月正式投产；

②捷成股份：字节跳动影视版权核心供应商获机构关注，已与咪咕战略合作两年，手中拥有为期8年的华为合作协议；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

利亚德于7月20日接待4家机构电话调研，公司Mini/Micro技术经三年研发，于19年上半年应用于实际产品。目前公司和晶元光电的合作形式是成立合资公司利晶微，双方股权各占50%。合资企业的定位是生产Mini/Micro背光及自发光LED产品。背光的应用市场包括大尺寸LCD显示，电竞等高端显示器，笔记本、平板显示和车载显示等。自发光LED应用有两大方向，分别是大尺寸LED显示和小尺寸LED显示，大尺寸的如应用于指控大厅、高端商业及会议中心、家庭影院及家用大尺寸智能LED电视等领域；小尺寸显示领域的应用将集中在穿戴式显示，如watch、VR/AR眼镜等。

Mini和Micro新技术将来一定能够成为显示的未来，市场空间可期待，一旦将来Micro巨量转移技术成熟，其市场空间将被逐步打开。面对这样的未来市场，公司对利晶微公司做了三年上市的规划，管理和研发层面利亚德和晶元光电均做了人员外派。目前利晶微正按规划运行，包括年初公司注册到厂房装饰装修、机器设备采购、研发设备采购均按计划进行，此后规划7月底设备陆续到位、调试完成，8月进入试产阶段，10月正式投产，2021年批量生产，产值将大幅提升，之后公司也将进一步做Mini/Micro研发。

公司二

捷成股份于7月16日接待12家机构电话调研，版权运营是公司核心业务，一季度业绩较去年同比下滑，是因为疫情影响导致院线停工，整个业务调整没有及时跟上，二季度公司调整了版权运营的经营策略，加大片库的运营力度，加上各个平台都开始积极布局长视频内容运营领域，下游需求增加。

二季度以来，公司加大了版权片库运营力度，利润跟一季度相比实现了较大幅度增长。未来公司会继续加大片库运营力度。随着下半年院线的逐步复工，新片逐步开始供给，根据院线复工进展，公司在新片发行领域也会有所作为。

调研过程中，公司透露，公司于2019年与头条开始合作，在影视剧版权内容领域，作为领先的影视动画内容供应商，为字节跳动提供规模化影视版权内容服务，是字节跳动的影视版权核心供应商之一。

此外，在过去两年中，公司以战略合作伙伴CP运营分账的模式与咪咕进行合作，今年移动做了业务领域比较大幅度的整合，与公司的内容合作也随之增加。今年5月连续签署了两个协议，针对4K、VR内容领域战略性合作，并签署了一个为期三年的带保底的合作协议。

除了咪咕外，公司于2018年底与华为签署了为期8年的合作协议，从2019年开始启动联合运营，相应的收入按照一定的比例分成。联合运营作为一个全新的业务模式近两年逐步成熟，随着移动、华为在内容运营业务方面的不断深入扩大，公司盈利能力得到进一步增强。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

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LED巨头Mini/Micro技术

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