26倍PE的半导体材料核心标的，“险资+QFII+基金+券商”多路主力资金加持

股票王

      中环股份：①中环股份今日公布的半导体硅片生产情况非常乐观，公司相比于沪硅产业更具估值优势；②中环股份已获得主力资金认可，基金持仓从去年年末的1.3亿股增加至一季度末的1.71亿股，中信证券两个集合理财一季度买入131万股，澳门金融管理局（QFII）、华夏人寿（险资）等实力资金也在一季度新进公司前十大流通股东；③中环股份12英寸半导体硅片2019年就开始大批量进行产品验证，按照行业标准18-24个月，2020至2021年将是公司验证迎来收获上量节点；④风险提示：半导体市场需求不如预期、半导体硅片行业竞争加剧、系统性风险等。

      26倍PE的半导体材料核心标的，“险资+QFII+基金+券商”多路主力资金加持，前沿尖端产品即将迎来上量节点

      在半导体材料各大细分赛道中，大硅片占据30%多的比例，发展空间最大。而相比于沪硅产业来看，中环股份当前更具估值优势（沪硅产业市值1269亿，中环779亿），公司今日公布的半导体硅片生产情况也非常乐观，华西证券孙远峰坚定看好中环后续发展态势。

      从各个层面的信息综合来看，中环股份已经获得主力资金认可。基金持仓从去年年末的1.3亿股增加至一季度末的1.71亿股，中信证券两个集合理财一季度买入131万股，澳门金融管理局（QFII）、华夏人寿（险资）等实力资金也在一季度新进公司前十大流通股东。在3月31日至6月10日这段时间内，股价上涨近34%，股东人数却大幅减少16854户，实力资金吸筹迹象明显。

      据中环股份公布的半导体硅片生产情况来看，12英寸和8英寸半导体硅片均有非常大的看点，后续发展潜力足。

      12英寸半导体硅片在技术、验证、产能均进展良好，正片量产导出可期：

      ①技术：公司已完成逻辑应用28nm技术开发已在客户端进行认证，特色工艺应用进入增量阶段，研发基地完成19nm晶体研发；

      ②验证：公司12英寸半导体硅片2019年就开始大批量进行产品验证，按照行业标准18-24个月，2020至2021年将是公司验证迎来收获上量节点；

      ③产能：2020年底前12英寸产能达到7-12万片/月，2021年有望实现产能15万片/月。

      中环股份8英寸应用于Power、Logic、IGBT、Sensor等领域的产品已通过国内外多家客户认证，目前实现规模化量产，随着产能释放市占率有进一步提升。产能目前已实现50万片/月，2021年总产能可以达到70万片/月。

      孙远峰预计中环股份2020至2022年归母净利润分别为15.63亿元、20.23亿元、26.36亿元，同比增长73.0%、29.4%、30.3%，其中对应2020年PE才26.16倍。

      风险提示：半导体市场需求不如预期、半导体硅片行业竞争加剧、系统性风险等。

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czy112

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