特别国债有望加码基建投资增速或达15%，分析师重点提示这一细分领域投资机会

股票王

      基建：①逆周期调节有望加码财政支持或加大，再叠加货币传导机制疏通以及撬动比例提升，中信证券罗鼎上调 2020 年基建投资增速预测至 12.3%，若考虑抗疫特别国债可进一步提升至 15%；②从项目端和资金端来看，基建均有比较乐观的预期；③从更微观细分领域来看，低估值央企和园林存在估值业绩修复机会，罗鼎特地提醒重视装配式建筑产业链投资机会，相关公司：鸿路钢构、亚厦股份。

      财联社 26 日讯，逆周期调节有望加码财政支持或加大，再叠加货币传导机制疏通以及撬动比例提升， 中信证券罗鼎上调 2020 年基建投资增速预测至 12.3%（原预测为 10.9%） ，若考虑抗疫特别国债或有部分用于重大基建投资，基建增速可进一步提升至 15%。

      从项目端和资金端来看，基建均有比较乐观的预期：

      ①项目端：“老基建”仍为“压舱石”，2019 在建项目已处高位， 2020 年度投资再度追加 ，目前各省重大项目总投资超 54.7 万亿元，年度计划投资超 10.2 万亿元。

      ②资金端：政府工作报告明确，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券。同时基础设施 REITs 终落地， 参与资金较为充裕。

      从更微观细分领域来看，低估值央企和园林存在估值业绩修复机会， 罗鼎特地提醒重视装配式建筑产业链投资机会：

      ①目前央企估值及机构持仓处于历史低位，降低融资成本以及稳基建的政策预计将为业绩增长提供稳定支撑， 优质运营资产占比相对较高的低估值建筑央企或更受益 ，相关公司如中国中铁、中国铁建、中国建筑；

      ②再融资新规对园林民企融资环境改善明显，长期看 PPP 订单占比下降而 EPC 占比提升，商业模式改善将带来报表改善，板块估值或迎修复和提升，随着资金压力缓解，订单料将正常推进， 业绩亦将迎来拐点 ，相关公司如绿茵生态、美尚生态；

      ③ 装配式建筑持续高增（2019 年增速 45%），渗透率不断提升，钢结构龙头市占率有望进一步提升，同时装配式装修与装配式建筑契合度较高也将受益，相关公司如鸿路钢构、亚厦股份、金螳螂。

      风险因素：疫情管控不及预期、信贷投放力度、财政政策结构性发力不及预期等。

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