资金悄然涌入行业龙头，这家公司底部募巨资扩充产能，业绩步入高增长期，还前瞻布...

股票王

      道氏技术：①2019年在行业不景气前提下仍取得了难能可贵的经营成果，经营性现金流净额同比大增75.57%，1万吨前驱体项目顺利投产（现已具备2.2万吨产能），青岛昊鑫浆料新车间顺利投产，三费也同比下降。 ②行业底部募资17.2亿加码新能源车材料，业绩有望步入高速增长期，而且未来公司将迎来钴价回暖、政策呵护等多重积极因素。 ③燃料电池扶持政策有望延续，公司对氢燃料膜电极组件（MEA）领域实施前瞻布局，有望受益。④疫情对公司订单影响超预期、钴原料供应收缩力度不及预期等。

      财联社5月6日讯，钴板块今日表现强势，寒锐钴业收盘涨停，华友钴业也涨逾8%，这两家公司成交量明显放大，资金涌入迹象明显。

      行业头部企业道氏技术近期发布2019年报和2020年一季报，2019年归母净利润同比下降89.09%，Q1实现归母净利润约838万元同比扭亏。

      安信证券齐丁认为，道氏技术业绩基本符合预期，2019年在行业不景气前提下仍取得了难能可贵的经营成果。公司在行业底部定增加码新能源车材料业务，业绩步入高速增长期可期。

      道氏技术2019年受新能源车行业疲弱和钴价大跌双重因素压制，虽然业绩下降幅度较大，但也取得一些亮眼的经营成果：①经营性现金流净流入10.4亿元，同比大增75.57%；②高镍三元前驱体也已实现批量销售；③1万吨前驱体项目顺利投产（现已具备2.2万吨产能），青岛昊鑫浆料新车间顺利投产；④2019年销售费用、管理费用、财务费用同比均有所下降。

      道氏技术拟募资17.2亿元加码前驱体、导电剂、钴中间品和阴极铜项目，目标是未来三年实现10万吨三元前驱体以及2万吨金属吨钴盐产能。当前公司所处行业位于底部区域，业绩有望步入高速增长期，未来公司将迎来多重积极因素：

      ①钴供需明显趋紧后市价格回暖可期，公司现有1.1万吨钴盐产能，未来三年有望实现2万金属吨钴盐产能（仅次于华友钴业）；

      ②国内新能源车呵护政策仍在，海外市场增长趋势强劲，新能源车产业链预计迎来快速恢复，公司在钴（原料钴盐-前驱体）、新型导电剂（石墨烯、碳纳米管导电剂）行业均为业内头部供应商；

      ③燃料电池扶持政策有望延续，公司对氢燃料膜电极组件（MEA）领域实施前瞻布局。

      齐丁预计道氏技术2020~2022 年归母净利润分别为 1.40 亿元、 2.91 亿元、 5.35 亿元，给予 6 个月目标价 15.75 元。

      风险提示：疫情对公司订单影响超预期、钴原料供应收缩力度不及预期、全球智能手机产量不及预期、全球新能源汽车产量不及预期。

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