机构调研：天宇股份获193家机构投资者来访调研

股票王

      统计数据显示，4月27日，被机构调研的上市公司数量共26家，天宇股份最受关注，获193家机构投资者来访调研；视源股份接待111家机构调研；紫光股份接待86家机构调研。

      天宇股份(300702)

      参与机构名称：WT财富管理、博时基金、博时、博远基金、辰阳投资、东吴人寿、伏明资产等193家机构

      投资要点：

      1、2019年度,公司实现了业绩历史性的突破,公司全年实现营业收入2,110,595,680.52元,较上年同期增长了43.88%;归属于上市公司股东的净利润585,725,746.35元,较上年同期上升257.89%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润576,415,800.15元,较上年同期上升223.20%。2019年度公司原料药量价齐升,全年原料药累计销量1,222吨,同比增长28.97%,原料药毛利率达到59.57%,比上年提升16.17%。尽管受疫情影响公司二月份春节后复工大幅推迟,2020年第一季度公司持续保持良好的业绩增长趋势。公司营业收入568,791,567.81元,较上年同期增长了14.11%;归属于上市公司股东的净利润166,491,906.62元,较上年同期上升29.91%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润164,316,715.50元,较上年同期上升50.11%。

      2、公司原料药销量占比最大品种依次为氯沙坦钾、厄贝沙坦和缬沙坦,合计占比原料药类收入超过90%。目前公司原料药订单充足,各生产线保持稳定正常生产,2020年公司将对奥美沙坦及坎地沙坦实施扩产。

      3、印度疫情对公司业绩影响较小。一方面,公司在与客户充分沟通确认后通过海运保持正常销售;另一方面,由于印度疫情的持续发展,制剂产商在选择供应商时可能更偏向于中国产品。公司将持续关注印度疫情变化。

      4、CMO业务为公司重点布局领域,公司2019年CMO业务收入38,688,546.52元,同比增长15.23%,整体涨幅较小。但随着公司几个大客户创新药持续放量,根据目前在手订单预计公司2020年CMO业务收入有望大幅增长。

      5、公司历来重视研发投入,2019年研发投入1.12亿元,积极研发储备抗高血脂、抗高血糖、抗心衰和抗凝血等等药物原料药项目,包括阿齐沙坦、达比加群酯、依折麦布、替格瑞洛、艾瑞昔布、西格列汀等等,有望成为未来业绩的新增长点。

      视源股份(002841)

      参与机构名称：中再资产、InvescoGreat Wall、景顺长城、交银施罗德基金、广发基金、大家资产、博时基金等111家机构

      投资要点：

      1、公司将把握显示技术变革和智能交互需求的机遇,巩固和提升液晶显示主控板卡的领先优势,并依托公司多年的技术积累、供应链资源能力以及规模优势,不断加大部件新业务方向的开拓和探索,拓展家电智能控制组件产品、供应链服务等相关领域,定位于为全球消费和商用电子产品部件研发设计与供应链服务提供商。教育业务,我们将以教育信息化2.0为指导方向,通过更为丰富的产品线及后台各类应用软件的支撑,从教育信息化的教、学、管、评等细分场景层面,来满足教育信息化建设更多的市场需求,努力提升单教室订单价值量,并开拓幼教、高教、教培机构等新市场。企业服务业务,我们始终看好会议市场广阔的发展空间。公司将通过持续的技术创新,根据用户需求丰富和迭代会议产品,致力为用户带来更智能、便捷、高效的会议体验,帮助企业提升运营效率。针对金融、医疗等行业提供专业化产品及系统解决方案,拓展更多的企业服务细分领域。

      2、公司教育业务积极把握教育信息化2.0阶段全面推动信息技术与教育教学深度融合的机遇,自2018年起陆续推出智慧黑板、智能录播系统、学生终端、云班牌、校园集控产品等新产品线。这些新产品能够和交互智能平板实现联动,有机会在教育信息化2.0阶段获取更多的业务机会。与此同时,非公立校市场对于教育信息化设备的购买需求有望逐步加大,这对于公司目前的教育业务来说也是增量市场。

      3、2020年Q1,受疫情因素的影响,产业链上下游企业延迟复工,对原材料及加工厂的产能恢复、物流运输及下游需求方面均产生不同程度的影响。公司自春节期间起就组建了多个专项工作组,针对疫情防控、安全复工和经营保障等方面积极应对,展开紧张有序的部署和行动措施。自3月以来,随着国内产业链上下游复工复产,国内市场需求逐步开始恢复,受到海外疫情加剧的影响,海外业务面临较大的拓展压力。在外部环境不确定性较大的情况下,公司会保持适度的经营管理灵活性,加大培训力度提升团队专业技能,优化流程管理体系以进一步提高企业运营效率,夯实不断经营发展的基础。

      4、2019年公司通过收购西安青松引入了LED业务,进一步丰富了在商显领域的产品线。西安青松在LED市场耕耘已久,收购前以海外市场销售为主。收购后,公司在供应链、国内销售及内部管理等方面积极赋能青松业务。西安青松2019年实现营业收入25,408.23万元,同比增长86.44%;实现归属于母公司(西安青松)净利润2140.18万元,同比增长504.62%。公司2019年推出了标准化的小间距LED显示产品,主要应用于大型会议室、报告厅、展示厅、宴会厅等,弥补了公司在教育市场、企业服务市场液晶显示产品在尺寸上的局限性,拓展了更多的应用场景。

      5、公司的交互智能平板等软硬件产品体系,可应用于医疗机构的办公场景以及智慧病房的信息化建设。疫情期间,公司向火神山和雷神山医院捐赠了MAXHUB会议平板,助力医疗场景的远程会诊等医疗信息化需求。目前公司在医疗领域的渠道资源不足,尚处于渠道建设中,我们在医疗领域的销售规模还很小。

      紫光股份(000938)

      参与机构名称：中邮创业基金、德邦证券、淡水泉、德邦证券、东方基金、方正证券等86家机构

      投资要点：

      1、公司作为全球新一代云计算基础设施建设和行业智能应用服务的领先者,为云计算、大数据、人工智能、5G和物联网在行业智能应用提供技术领先的计算、网络、存储和安全等软硬件产品,并为行业客户的云计算智能应用项目提供规划设计、软件开发、解决方案、系统集成及运维管理等全生命周期服务。2020年初紫光集团整合了旗下公司的私有云、公有云、人工智能、视频云、软件服务能力,成立了云与智能事业群,打造私有云、公有云、边缘云以及多云服务的全域覆盖能力,实现全栈智能、全域覆盖、全场景部署,从而进一步打造公司端到端的服务能力。

      2、2020年以来,国家对新基建给予了高度的关注,新基建的七大细分领域中,"5G基建、大数据中心、人工智能、工业互联网"四个领域是与我公司主营业务相关,新基建的加速布局为公司来带了更大的市场空间。同时,智慧城市、企业的数字化转型需求增加,这次疫情进一步催化了云上应用的需求,对公司业务开展带来积极的影响。

      3、2019年以前,公司网络产品海外市场拓展主要是HPE公司委托公司生产、由HPE进行海外销售为主。从2019年开始,公司自建渠道将H3C品牌的交换机、路由器、WLAN、安全网关等网络产品推向海外市场,在俄罗斯、哈萨克斯坦、马来西亚、泰国、巴基斯坦、日本6个国家设立了海外子公司,初步建立起海外市场拓展和交付体系,海外市场虽暂时受到疫情的影响,但公司持续拓展海外市场的发展目标不变,今年仍会在海外市场进行积极的拓展。

      4、公司在运营商市场领域已由传统的交换机、路由器设备提供商转变为横跨IT、CT两大领域,覆盖交换机、路由器、服务器、存储、云计算、5G承载、5G小站、5G融合解决方案、安全、政企行业解决方案等的主流设备供应商。2019年度,公司在运营商市场取得了阶段性进展。主要体现在下面几个方面:(1)公司推出全系列5G移动回传承载网产品RX8800/RA5000,通过部分运营商集采测试;CR19000集群路由器成功通过三大运营商的集采测试,并中标中国电信 核心路由器集采招标,在广东电信成功落地;CR16000高端路由器连续八次入围中国移动 高端路由器集采;(2)SDN/NFV领域,公司作为运营商的SDN技术准入的企业之一,积极参与了5G核心网的准入及建设;(3)公司安全业务在运营商市场取得快速增长,防火墙、负载均衡、入侵防御集采综合份额排名第一,在核心网、网络云、云资源池等运营商核心场景实现规模突破。

czy112

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