【风口研报】直播为传统行业线上渗透率插上翅膀，这家公司电商直播相关业务年增四成

股票王

      周大生：公司是我国中高端珠宝首饰销售龙头，天风证券认为，直播电商与传统商品品类结合紧密，珠宝是最典型的通过直播电商提升线上渗透率的商品类目，其中周大生直播电商业务2019年同比增长40%以上，目前公司估值位于低位，可积极关注。

      天风证券近期关注我国中高端珠宝首饰销售龙头周大生，公司直播电商业务2019年同比增长40%以上，未来保持年均35%以上成长，目前2020年对应PE只有12.5倍，建议投资者关注。

      ①公司上市后渠道大幅增长；

      周大生是我国中高端珠宝首饰销售龙头，公司主要从事珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。

      公司在全国共拥有3787家门店（其中加盟门店3498家，自营门店289家），门店总数跃居全国珠宝连锁企业第一。

      公司上市以来，借助资本市场补充资金实力，加快渠道建设，自营门店和加盟门店数量均呈现加速扩张趋势。

      公司2019前三季度实现营收38.10亿元，同比增长7.59%。实现净利润2.52亿，同比增长4.32%。

      ②电商业务高速成长，目前直播带货占电商比重达8%。

      周大生电商已经布局6年时间，18年初将电商业务装到子公司，至今取得复合40%以上的同比增长，后期公司内部对电商业务的成长预期是每年35%以上的增长。

      天风证券认为，直播电商与传统商品品类结合紧密，珠宝是最典型的通过直播电商提升线上渗透率的商品类目，其中周大生的直播力度最大，2019年12月9日与薇娅合作秒空18000件小蛮腰钻石吊坠，1月初与烈儿宝贝合作26款产品秒售3000万。

      电商、直播对于公司影响：

      整个珠宝零售7000多亿规模，线上占比不到10%，其中200-300亿是通过直播带来的。

      直播在珠宝行业甚至在消费品行业是初级阶段，公司做店铺直播已经两年，双十一卖了近1个亿的销售额，直播方面成绩达200多万，占比8%，行业领先，周大生预计希望到3月左右可以将自己的店铺直播在这个行业小有名气。

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