机构调研：德赛西威最受关注，获118家机构调研

股票王

      统计数据显示，7月3日-6日，被机构调研的上市公司数量共47家，德赛西威最受关注，获118家机构投资者来访调研；周大生接待110家机构调研；广联达接待106家机构调研。

      德赛西威（002920）

      参与机构名称：中欧基金、上海聆泽投资管理有限公司、珀源基金、国金基金、平安资产管理有限责任公司等118家机构

      投资要点：

      1、公司为国内座舱电子的龙头企业，从业务构成来看，德赛西威与伟世通的业务构成较为相似，伟世通的定位为专注于致力于驾驶舱电子产品的一级供应商，在全球18个国家均有布局，2018年伟世通全球营收达到30亿美元的营收，而同期德赛西威营收仅为7.9亿美元，对标国际座舱电子龙头企业仍旧具有较大的成长空间。

      2、未来智能座舱的发展以需求端和供给端双重驱动，具有深度演绎的潜力。一方面从机械仪表、车载收音机到中控屏、液晶仪表将带来单车价值量的提升，同时车载娱乐信息系统的大屏化发展趋势同样将带来单车价值量提升。此外，座舱域控制成为现阶段智能座舱发展的关键，国内外主流的座舱企业纷纷积极布局。德赛西威为国内智能座舱领域的龙头企业，客户资源优质，2018年公司先后获得了车和家、长安汽车和电咖汽车的智能驾驶舱新订单并量产，2019年开始配套的CS75pls车型持续大卖。同时公司基于高通骁龙820A的四屏互动产品于理想one车型上配套量产，为公司在智能座舱领域的突破。

      3、2020年为自动驾驶L2-L3转换的元年，自主品牌相关产品有望与这两年相继量产。同时，自动驾驶的升级将带来产业链的重塑，传感器、电子电气架构、计算平台等领域有望带来新的机遇。德赛西威倾向于以软硬一体化解决方案的形式向外供应，360环视系统、全自动泊车系统、驾驶员行为监控、T-BOX等产品均自主研发并实现量产。V2X产品（车路协同）获得国际品牌车厂的项目定点，计划于2020年量产。毫米波雷达均具备量产能力，其L3级自动驾驶域控制器将于今年年中在小鹏P7上量产。公司在自动驾驶领域的布局逐步加速。

      周大生（002867）

      参与机构名称：天风证券、中金公司、光大证券、长江证券、华夏基金等110家机构

      投资要点：

      1、2019年公司改革“一口价”黄金产品渠道利润分成机制，由3-5元/g转为按标价的3%收取贴牌费，有效提高产品边际贡献率。未来公司将进一步提高“一口价”产品推广力度，量价齐升驱动中期业绩增长。

      2、行业方面，刚需婚庆需求有望于20年爆发，同店改善可期双重利好抬高婚庆需求天花板：1）疫情期间压抑的婚庆刚需释放预期为公司业绩反弹提供坚实的需求端保障，520、521等热门日期登记火爆提振市场信心；2）2019因民间习俗推后的部分婚庆需求转移到20年实现，下半年婚庆需求有望超预期，同店改善可期。

      3、市场层级、区域经济特色、终端店铺模式决定公司业绩恢复相对优势与珠宝同业相比，周大生终端门店主要分布于受疫情影响小、结婚率更高的低线城市，且恢复经营更快的街铺模式占比高，具有业绩复苏的相对优势。

shinyi

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大耳狐

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czy112

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