机构单月三度调研核电阀门龙头，公司细分产品市场占有率达90%以上

股票王

      江苏神通调研要点：

      ①机构单月三度调研核电阀门龙头，公司细分产品市场占有率达90%以上，预计未来年增核电新建项目阀门订单约3亿左右；

      ②公司成功开拓核乏燃料处理刚需市场，上半年新增订单1.32亿，下半年将陆续交货；

      ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

      江苏神通于8月18日接待本月第三次机构调研，公司核级蝶阀、球阀产品的市场占有率达90%以上，主要服务领域是新建核电站和在运行核电站维保阶段的阀门配套，近年来公司成功开拓了核化工领域，即乏燃料后处理领域。随着我国投入运行的核电站越来越多，截止2019年底已有47个机组投入运行，每个机组每年会产生25+吨的乏燃料，乏燃料处理能力成为刚性需求。

      公司表示，2019年以来我国已明确恢复审批新建机组，国内新核电项目漳州核电1-2号机组、太平岭核电1-2机组等陆续获批并开工建设符合预期，根据核能发展现状及能源需求，未来预计还将有田湾核电7-8号、徐大堡核电3-4号机组等也在规划待批状态，预计未来几年我国每年保持4-6台新核电机组获批建设概率较大。

      如果预测的每年获批建设4-6台新核电机组成为现实，则公司预计每年将对应新增核电新建项目阀门订单约3亿左右，加上现有存量运行机组越来越多，根据规划到2020年底要建成5800万千瓦机组投入运行，这些核电机组运行带来的备件、维修市场需求每年也能获得2-3亿的备件订单，公司核电阀门业务领域的订单需求将实现稳中有升。

      公司早在几年前就已布局乏燃料后处理产品线，在服务核电站建设阶段阀门设备供应的同时，通过募集资金投资项目变更，计划投资7500万建设“乏燃料后处理关键设备研发及产业化”项目，通过该项目的建设，进一步巩固和增强公司在乏燃料后处理领域的竞争能力。2019年已取得首个项目0.88亿订单，2020上半年度也新增订单1.32亿，该业务是公司取得突破的全新增量业务，未来将给公司业务增长带来贡献。目前公司已陆续取得部分气动送取样系统和贮存井设备的项目订单，根据合同约定将在2020年下半年将陆续交货。

      风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

shinyi

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海神

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czy112

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