【风口研报快评】这家锂电材料龙头今日复牌，该环节或成明年产业链最紧环节

股票王

       这家锂电材料龙头今日复牌，该环节或成明年产业链最紧环节，量价齐升或复制天赐材料走势

       事件 ： 恩捷股份 6月22日晚间公告，拟发行股份+现金收购上海恩捷剩余股权。1）以23.422亿元收购YanMa、AlexCheng持有上海恩捷4.78%的股权，对应上海恩捷整体估值490亿元；其中现金支付不超过8亿元，其余以股份形式支付；2）拟募集配套资金15.42亿元，股票发行价格126元/股。

       恩捷股份为锂电隔膜龙头公司，将于今日复牌，海通证券电新团队点评认为：

       隔膜行业为近期重点关注领域，其格局最为清晰 。目前上游的优质设备是隔膜行业入场券，恩捷-JSW（10-15条/年）、星源-布鲁克纳（5条/年）、中锂-东芝（7条/年）的隔膜厂与 设备厂订单及工艺深度绑定让二线厂丧失扩产机会，预计未来2年全球隔膜产能年化增量仅25亿平 。

       另外国内隔膜供给端较为集中，整体供给端增量低于需求， 预期2022年为供应最为紧张的锂电材料 ，后续美国需求的增量将加剧行业的供需错配，价格将进入涨价趋势，助推单平净利提升。

       在原有供应商东丽、旭化成、Scope产能显著不足的情况下，预期LG等后续增量需求将更多有国内企业供应， 亦将显著提升国内企业单平米净利 。

       目前上市公司持有上海恩捷95.22%的股权，剩余部分因前期涉及外商持股问题未能一次性收购完成， 本次交易完成后上市公司将持续上海恩捷100%的股权 。

       恩捷为全球最大的湿法隔膜企业，亦是未来全球隔膜增量供应的主力，其 受益于国内隔膜产品价格反转、涂覆比例提升以及海外隔膜的占比，公司量高速增长的同时单平米的利润亦将有所提升 。

       海通电新预计恩捷股份2021年隔膜销量25亿平， 2021年12月份单月销量提升至3亿平，2022年预期销量40亿平 ；预计公司2021年净利润22-23亿元，2022年净利润40亿元+，维持“重点推荐”。

大阳65

谢谢分享