【风口研报】这家公司芯片业务囊括1000多家国内厂商，正为国内巨头提供7nm制程服务

股票王

      苏试试验：公司周五冲高后放量大跌9.38%，恐慌性下跌情况下惊现机构逆势买入，天风证券分析师邹润芳认为，苏试试验收购宜特检测，切入华为海思产业链芯片检测业务，宜特上海是国内首家电子产品供应链技术服务全覆盖专业芯片检测商，国内客户囊括华为海思、北方华创、中芯国际等1000多家厂商，目前宜特上海正在与国内某头部芯片公司合作，为其提供7nm芯片测试服务。

      1月19日讯，苏试试验周五冲高后放量大跌9.38%，恐慌性下跌情况下惊现机构逆势买入。据盘后龙虎榜数据显示，买一、买二席位均为机构，合计净买入6819万元。近期邹润芳、许兴军等明星分析师发布研报看好苏试试验切入半导体检测领域，许兴军还将公司目标价从22.4元上调至39.98元。

      天风证券分析师邹润芳认为，苏试试验收购宜特检测，切入华为海思产业链芯片检测业务。宜特上海在半导体领域实力强劲，是国内首家电子产品供应链技术服务全覆盖专业芯片检测商，国内客户囊括华为海思、北方华创、中芯国际等1000多家厂商。目前宜特上海正在与国内某头部芯片公司合作，为其提供7nm芯片测试服务。

      国内半导体检测市场空间巨大，据国际半导体协会（SEMI）2019年9月报告，2020年中国将投资370亿美元（全球500亿美元），国半导体设计、制造产业快速发展将带动芯片检测领域快速成长。

      宜特检测是半导体检测领域核心标的，曾先后获得华为海思“优选”供应商、高通5G模块验证实验室稽核等称号。国内服务客户包括华为海思、北方华创、中芯国际、华虹宏力、汇顶科技、紫光展锐、长电科技、华天科技、通富微电等1000多家，平均月服务客户超过300家。

      宜特检测未来将聚焦于电子元器件、军工电子、汽车电子。据苏试试验透露，公司将与宜特检测共建实验室，进入具有更高利润率的军工及汽车电子业务领域，开展RA（可靠性检测）与FIB（聚焦离子束，用于芯片线路验证修改）业务。宜特检测在汽车领域已积累一定经验，目前正在协助国内28家公司进行车用单芯片/多芯片可靠性验证与失效分析、协助重庆长安汽车-车用电子供应链可靠性验证与失效分析等业务。

      苏试试验收购宜特检测协同效应明显，将彻底打通全产业链，为客户提供从试验设备到试验服务的全流程方案。公司生产的部分设备也可用于宜特检测业务中，实现设备国产化替代。

      邹润芳认为，考虑子公司宜特并表的时间点与成长性，将19-21年营收增速从28.68%/28.39%/29.39%调整至22.08%/62.79%/28.0%，归母净利润为0.87/1.41/1.95亿元，维持“买入”评级。

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