保利地产(600048)2月销售业绩电话解读会议纪要

步步为赢

　　保利地产(600048)1-2月实现签约面积374.41万平方米，同比增长71.63%；实现签约金额532.96亿元，同比增长85.01%。1-2月累计获取18个项目，拿地金额达289个亿，拿地面积达367万方，拿地面积同比减少22%。

　　核心数据：
　　销售成交：公司2月签约216亿，同比增长79%，认购金额232亿，同比增长43%。2月由于春节假期，同比数据和去年没法比，因此看1-2月更合理，1-2月累计签约达533亿，同比增长85%，认购532亿，同比增长82%。
　　推货情况：本月新推204个亿，新推面积达183万方，分别同比增长58%和71%。1-2累计推货510个亿，同比增长68%，1-2月份推盘增速没有跟上销售增速，但预计未来会逐渐释放。
　　项目来访跟踪：2月份项目来访人数约1.3万组/周，1月份时达2万组/周，环比有所下降，但对比去年春节是1.1万组/周的水平，因此今年春节相对更好。
　　项目去化率：公司项目去化率环比略微下降，2月去化率达75%，同比上涨5个百分点，环比下降1个百分点，主要还是和春节有关。但累计来看，1-2月累计去化率达74%，和去年的57%相比，提高17个百分点。
　　城市分布：公司在一线城市表现最好，二三线依次递减。2月份一线去化率为79%，环比反弹17个百分点，主要是1月份在一线推盘较少，主要是车位、商铺等；二线去化率达68%，保持稳定，三线去化率下降10个百分点，在55%-58%。
　　库存去化：公司年初库存520亿，目前上升到550亿，环比上升，库存存货去化率15.5%，环比增加3个百分点。
　　资金财务：截止2月底，公司货币资金700多亿，比去年底增加不少，回笼率80%以上。有息负债1-2月累计净增300多亿，秉持年初尽量获取低成本资金的原则。和行业整体趋势不同，公司2月份融资成本环比下滑，2月4.88%，比基准利率上浮3%，而1月份基准利率则上浮5%。整体资金成本比基准上浮2.5%，大概4.86%水平，比去年略微上升。
　　拿地扩张：2月份公司拓展6个项目，拿地面积136万方，拿地金额达74个亿，1-2月累计获取18个项目，拿地金额达289个亿，拿地面积达367万方，拿地面积同比减少22%。拓展面积和金额与销售比值也分别降到98%和54%的较低水平。目前公司在售资源比较充裕，今年拿地比较谨慎，但是仍会把握有利机会拓展。
　　土储占比情况：一二线城市占比约65%，三四线占比约35%，今年新进入许昌、德州，目前国内布局城市数量达94个。

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