军工企业产能提升后突破瓶颈环节，主机厂或已开启这一零部件采购工作，这家公司旗...

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军工企业产能提升后突破瓶颈环节，主机厂或已开启这一零部件采购工作，这家公司旗下产品涉及11个军用质量等级

今年以来国防军工上涨12.31%，跑赢沪深300指数19.59%，高点相较低点涨幅约48%。从过往10年的估值水平来看，国防军工板块动态市盈率始终大于沪深300的动态市盈率，且估值弹性更大。目前国防军工板块PE-TTM为73.29，不及高点的30%，与80%分位线125.55之间尚存有较大空间。

点评：国信证券花超指出，军工行业经过一年的产能逐步提升、批产组织管理中瓶颈环节的突破，在2022年军工仍会表现出较高的行业景气度。在此之际，正值年底和一季度，整机厂梳理来年生产任务阶段，往往会启动元器件等的采购工作，因此上游元器件有望迎来新一轮景气，增速上环比预计将较好上升，明年上半年是元器件的景气窗口。

公司方面，鸿远电子是国内军用MLCC主要的生产厂家之一，产品涉及宇航级、国军标、七专、普军等11个军用质量等级和1个国标等级，公司是航天科技集团、航天科工集团等客户的核心或优秀供应商；振华科技主营新型电子元器件产品的研制，产品主要包括片式阻容感、半导体分立器件等门类产品，应用于国内航空、航天、电子、兵器、船舶及核工业等重要领域；宏达电子是国内军用钽电容器生产领域的龙头企业，是大部分军工钽电容器用户的合格供应商，客户的产品覆盖车辆、飞行器、船舶、雷达、电子等系统工程和装备。

2007407

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