2023-04-17 中证投资决策参考 （星期一）

股票王

【今日导读】

＞AI芯片售价超4万美元 概念股有望受关注

＞国家级都市圈再扩容 新型城镇化建设提速

＞碳酸锂价格短期有望触底 关注锂矿股机会

＞多种因素共振 铜等工业金属迎来配置机遇

【中证视点】
AI芯片售价超4万美元 概念股有望受关注

　　15日，英伟达最先进的GPU芯片在eBay上的售价超过4万美元，当前训练和部署人工智能软件所需的芯片需求飙升。据了解，周五至少有8枚H100芯片在eBay上售卖，价格从39995-46000美元不等。一些零售商过去曾以3.6万美元左右的价格出售这款产品。去年发布的H100是英伟达最新的人工智能旗舰芯片，接替了A100。A100是一款被称为人工智能应用“主力”的芯片，售价约为1万美元。

　　国内很多科技企业离不开A100芯片，有企业去年下半年起就持续在市场中“抢芯片”，甚至为获得芯片购买能拆出A100的整机产品。A100被断供后，英伟达特意为中国区客户提供了可以代替A100的A800芯片，目前A800虽然理论上可以购买，但是价格水涨船高，且“有价无市”，库存告急，实际上已经难以买到。随着人工智能技术的不断发展和应用，AI芯片需求呈现出爆发式增长的趋势，在中美贸易摩擦的背景下，国产替代进程有望有望加快，建议关注龙芯中科（688047）、海光信息（688041）等。

10nm以下最强候选 中国半导体性单壁碳纳米管获突破

　　据中国科学报援引西北工业大学材料学院消息，该校教授赵廷凯团队对半导体性单壁碳纳米管的可控制备进行深入研究，提出一种新的多循环生长工艺，选择性合成的半导体性单壁碳纳米管丰度高达93.2%，产率从0.76%提高到1.34%，为大规模合成高纯度半导体性单壁碳纳米管提供了新方法。相关研究成果《通过催化剂再生多循环工艺生长高纯度与高产率半导体性单壁碳纳米管》正式发表于最新一期《化学工程》杂志。

　　西北工业大学运用新工艺技术，能够成功实现高纯度与高产率半导体性单壁碳纳米管的可控制备。该成果为大规模选择性生长高纯度半导体性单壁碳纳米管提供了有效手段和新思路，为半导体性单壁碳纳米管在纳米电子器件、信息通讯和生物医药等领域的广泛应用打下坚实基础。据了解，半导体性单壁碳纳米管具有原子级厚度、表面无悬键的准一维管状结构和高电子迁移率等优异电学性质，因而被视为10nm以下高性能、低功耗场效应晶体管沟道材料最有力候选。

　　行业公司中，楚江新材（002171）全资子公司顶立科技拥有生产高纯碳粉（第三代半导体材料碳化硅单晶原材料）的高端制备和生产技术，已小批量生产；同时相关半导体制品材料研发项目也已立项。天奈科技（688116）是国内最大的碳纳米管生产企业，在碳纳米管及其相关复合材料领域处于全球领先水平，目前公司的材料主要应用在锂电市场，正在积极拓展半导体用的母粒材料，并有小部分销售。

【热点聚焦】
关键行业密码促进政策密集出台 行业放量在即

　　14日主持召开国务院常务会议，审议通过《商用密码管理条例（修订草案）》。此前1月份工信部等十六部门发布关于促进数据安全产业发展的指导意见，目标到2025年数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。

　　据赛迪顾问预测，2021-2023年商密行业增速有望达到30%以上。另据产业调研，政府、金融、军队、医疗等行业密码景气度较高，密码作为国产化底层设施预计将成为信创重要环节，近期证券行业提出了十四五提升计划，诸多地方卫健委发文要求二级以上医院加速做密改，军工行业也在加紧做商密顶层设计规划。机构认为，2023年八大行业商密促进政策有望密集出台，各行业密码改造放量在即。

　　相关公司中，数字认证（300579）是网络安全解决方案提供商，基础核心技术是密码技术。公司基于所掌握的密码技术，积极研究不同应用场景的解决方案；电科网安（002268）近年来不断加大在密码算法分析与设计、量子密码、同态密码、区块链等密码基础前沿领域的科技创新投入。

【行业动态】
国家级都市圈再扩容 新型城镇化建设提速

　　据央视财经，沈阳都市圈近日已正式获批，成为全国第九个、东北第一个国家级都市圈。今年以来，国家发改委对各省市上报的都市圈规划方案加快批复速度，其中第8大都市圈目前尚未公布，但是第9大都市圈已经被正式宣布，根据规划的沈阳都市圈规模人口为2300万，GDP近14000亿，直接东北第一，综合容量超越了福建都市圈容量及体量。

　　点评：建设现代化都市圈，是新一轮城镇化的重点方向。自2021年2月南京都市圈获批以来，已有南京、福州、成都、长株潭、西安、重庆及武汉7个都市圈相继晋升“国家级”。除沈阳外，第8个国家级都市圈尚未公开亮相。

　　如果将所有城市视为一张巨大的复杂网络，把城市之间的联系量作为网络中城市间“连线”的权重，都市圈就是网络中的小型集群。都市圈作为打破城市行政区划概念的经济空间形态，是形成城市间功能互补，加速要素资源流通、促进区域经济发展新的增长极。近年来，都市圈建设如火如荼，成为推进城乡协调发展、加快新型城镇化的重要载体。

　　可关注受益国家新型城镇化建设的上市公司，汉嘉设计（300746）能参与县城城镇化的多领域需求建设；设研院（300732）核心业务为为交通、城建、建筑、环境、能源等领域建设工程的勘察设计、技术咨询及工程管理等。

【产业观察】
碳酸锂价格短期有望触底 关注锂矿股机会

　　有着“亚州锂都”之称的江西宜春，拥有的碳酸锂产能约占全国产能的40%。目前，宜春本地多家碳酸锂企业都处于减产状态，当地最大的碳酸锂企业江西志存锂业有限公司的销售负责人表示，公司目前每个月的产能超过了1万吨，但实际产量只有几千吨，除了与一些大企业签订的长单，散单基本上没有。2022年，志存锂业的碳酸锂产量近7万吨，占了宜春市产量的一半。价格方面，当前宜春碳酸锂的价格早就跌破了20万元/吨，最低的成交价甚至跌到了16万元/吨。对此，业内人士表示，对于拥有原矿的碳酸锂企业来说，通过技术控制成本，20万元/吨的价格还是有部分的盈利，但是对于一些原材料和中间环节需要靠采购的碳酸锂企业来说，一吨20万的价格就要亏损。

　　近日，赣锋锂业在接待机构调研时表示，本轮碳酸锂价格调整主要是下游厂商去库存所致，但是从终端来看需求仍在。3月下旬以来的新能源汽车销售已经较前两个月明显回暖。乘联会统计，3月新能源乘用车批发销量达到61.7万辆，同比增长35.2%，环比增长24.5%；零售销量54.3万辆，同比增长21.9%，环比增长23.6%。动力电池生产也保持积极态势，销售情况则更为亮眼。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，3月我国动力电池产量共计51.2GWh，同比增长26.7%，环比增长23.5%。3月动力电池销量共计44.3GWh，同比增长81.1%，磷酸铁锂电池销量同比增幅高达98.5%。

　　展望后市，随着供需格局不断改善，碳酸锂价格有望触底企稳。首先价格的持续下跌导致供给持续收缩，其次，随着下游需求的持续修复，库存去化也在提速。建议关注天齐锂业（002466）、雅化集团（002497）等。

【信息追踪】
煤电业绩逐季改善确定性强 继续看好龙头

　　浙能电力近日发布2023年第一季度业绩预告，预计2023年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为9亿元到11亿元，与上年同期相比，将增加2.73亿元到4.73亿元，同比增长43.54%到75.44%。公告称，业绩预增的主因是由于煤炭价格有所回调，公司控股机组及参股煤机经营效益上升。据了解，4月上旬，煤炭行业各环节库存均处于高位累积状态。大型煤企外购煤价止稳下行，对本就疲弱的市场信心形成较强打击，市场僵持状态被打破，看空情绪骤然加重，上游止损出货意愿增强，煤价链条整体承压。利好火电企业盈利修复。

　　从煤电装机来看，近期我国煤电核准量大幅增加，新项目核准达到近年来最高水平，这一现象引发广泛关注。2021年全国新增煤电投产装机仅2803万千瓦，为过往15年的最低水平。但根据北大能源研究院发布的《中国典型五省煤电发展现状与转型优化潜力研究》统计，2022年1月至11月，国内新核准煤电项目装机总量已达6524万千瓦，超过2021年核准总量的3倍。数据对比下，虽然已核准的装机到投产尚需时日，但煤电装机回暖态势已明。

　　用电量方面，中国电力企业联合会发布了2023年1-3月电力消费情况。数据显示，1-3月，全国全社会用电量21203亿千瓦时，同比增长3.6%，26个省份全社会用电量实现正增长。同时，国家能源局综合司司长、新闻发言人梁昌新4月12日在国务院新闻办公室新闻发布会上表示，预计今年全国最大电力负荷可能超过13.6亿千瓦，较去年有较大的增长。今年全国电力供应总体有保障，但部分省份在高峰时段可能会出现用电紧张。伴随经济复苏增长和高温天气影响，国内电力供需“平时充裕、尖峰紧张”矛盾凸显，2023年中国最高用电负荷还将增长约5.4%。火电在整个电力系统的压舱石作用越发明显，是调峰调频主力，电价层面的持续改革将引导火电盈利模式变化，带来价值重估。

　　可关注上海电力（600021）、粤电力A（000539）等区域龙头。

【另辟蹊径】
多种因素共振 铜等工业金属迎来配置机遇

　　周五（14日）铜价暴涨，现货方面，长江现货1#铜均价为70460元/吨，较上一交易日上涨960元。基本面上，铜市场，海外矿供应逐渐回复，国内冶炼厂进入检修期，精铜产量小幅下降，持续去库。而在铝市场，云南的干旱，潜藏着减产的风险。云南大部分地区仍处于特旱、重旱，电力紧张，高耗能产业已被要求限电，电解铝行业需时刻警惕减产风险。当前海外就业通胀双向放缓下，市场押注美联储加息尾声，美元表现不佳，对金属价格形成支撑。另外，机构判断，全球制造业PMI数据自2022年底以来触底反弹，有望重现“V型反转”走势。2023年，全球利率周期与经济周期有望实现共振，同时2022年底以来的有色金属行业存货数据表明行业在2023年或进入补库周期，对金属价格形成有效拉动。目前国内已处旺季，铜铝等工业金属连续去库下需求和市场情绪仍可高看一线。

　　14日，港股五矿资源午后一度上涨逾29%。该股从3月13日进入上涨通道以来，一个月累计涨幅超过52%。建议关注云南铜业（000878）、江西铜业（600362）等。