【电报解读】存储芯片龙头考虑减产，AI服务器所需存储芯片为常规的8倍，机构看好复...

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存储芯片龙头考虑减产，AI服务器所需存储芯片为常规的8倍，机构看好复苏预期下的行业性投资机会，这家厂商已形成独特的AI算力引擎

存储芯片龙头考虑减产，AI服务器所需存储芯片为常规的8倍，机构看好复苏预期下的行业性投资机会，这家厂商已形成独特的AI算力引擎，另一家2022年净利同比增34%。

IC Insights数据显示，目前韩国三星、海力士和美国美光科技呈三足鼎立的局面，在全球存储芯片市场中的总占比高达95%。

一、AI算力升级驱动存储需求空间上行

据OpenAI测算，2012年以来全球头部AI模型训练算力需求3-4个月翻一番，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍。而大容量存储是大算力数据稳定运算的重要基础，依据美光，AI服务器所需的DRAM/NAND分别是常规服务器的8/3倍，存储器作为底层刚需或伴随AI算力升级而同步扩容。

据IDC统计，2022年NAND需求量约6千亿Gb，到2027年将达到17.6千亿Gb，年复合增速20.1%；供应量在2021年约6千亿Gb，预计2023年将增长至7.5千亿Gb。随着AI的迅速发展，产生和需处理的数据量将会进一步攀升，对NAND存储器的需求也将持续扩大。

二、部分存储产品已接近厂商现金成本，跌幅逐步收敛

据Trendforce，NAND Flash均价22Q4/23Q1/23Q2分别下跌20%~25%/10%~15%/5%~10%，目前已接近厂商现金成本，跌幅逐步收敛；同时预测DRAM在23Q1/Q2分别下跌约20%/10~15%，23Q3或将击破现金成本。部分厂商调降稼动率或资本开支，据Trendforce，铠侠旗下日本两座NAND厂已从22年10月起将晶圆产量减少30%，同时美光、SK海力士、西部数据均调降23年资本开支。

三、头部券商看好看好复苏预期下的行业性投资机会

中信证券徐涛研报指出，美光发布FY23Q2业绩，虽在行业逆风期录得单季大幅亏损，但FY23Q3业绩指引（中值）环比复苏，终端客户库存下降，中长期有望受益AI需求提振。预计存储厂商库存23Q2达峰并逐步下调，看好23H2存储周期触底复苏，行业存储龙头有望迎业绩反转，看好国内存储行业复苏预期下的投资机遇，建议关注：1）存储模组；2）存储芯片设计；3）存储配套芯片。

四、相关上市公司：紫光国微、北京君正

紫光国微：国内集成电路设计企业龙头之一，拥有特种NAND FLASH、新型存储器等多个种类，参股子公司西安紫光国芯主要从事DRAM存储器芯片的设计业务。公司3月29日公告，2022年营业收入71.19亿元，同比增长33.28%；净利润26.31亿元，同比增长34.71%。

北京君正：旗下北京矽成定位专业级存储芯片fabless厂商，主要产品包括各类型高性能DRAM、SRAM、FLASH存储芯片和ANALOG模拟芯片，产品主要应用于汽车电子、工业制造、通讯设备等行业领域。公司近几年来一直在神经网络处理器技术和AI算法技术方面持续投入，目前已形成公司独特的AI算力引擎，并已有大量的成熟算法走向市场。