【风口研报·行业】“mRNA疫苗+体外诊断+基因测序”关键原材料，这个细分市场规模...

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“mRNA疫苗+体外诊断+基因测序”关键原材料，这个细分市场规模或达350亿元复合增速近20%，这些公司产品打破进口依赖、加速铺开终端市场

生物试剂（诺唯赞、百普赛斯、义翘神州）精要：

①申万宏源证券张静含认为，生物试剂是体外诊断、疫苗、基因测序、mRNA等产品研发生产的原材料，由于国内市场长期以来对进口生物试剂的依赖程度较高，而可能存在因国际贸易争端导致供应中断风险，因此本土替代紧迫性高；

②随着生命科学研究资金的不断投入，带动生物试剂行业规模的快速扩容，根据Frost＆Sullivan预测，我国生物科研试剂市场的整体规模预计于2025年达到346亿元，2020-2025年期间年均复合增长率为18.04%；

③生物试剂根据用途可划分为分子类、蛋白类和细胞类，在工业应用端，部分国产试剂的产品性能也已经达到了可以和进口产品媲美的水平，随着国产品牌质量的提升，将加速终端市场的铺开；

④张静含重点看好国内生物试剂研发及生产企业有望随行业景气上行：分子类（诺唯赞）、蛋白类（义翘神州/百普赛斯/近岸蛋白）、细胞类试剂（奥浦迈）；

⑤风险提示：市场竞争加剧等、新产品开发及市场开拓不及预期等。

生物试剂是指有关生命科学研究的生物材料或有机化合物，是体外诊断、疫苗、基因测序等产品研发生产过程中的原材料。

申万宏源证券张静含指出，我国在生命科学研究资金的不断投入，带动行业规模的快速扩容。新冠疫情带动了上游相关生物试剂的需求，也凸显了产业链本土化的重要性。

由于国内市场长期以来对进口生物试剂的依赖程度较高，而可能存在因国际贸易争端导致价格波动和供应中断的风险，因此国内企业不断加大研发投入、提升技术水平，加速本土替代，其市场空间广阔。

根据Frost＆Sullivan预测，我国生物科研试剂市场的整体规模预计于2025年达到346亿元，2020-2025年期间年均复合增长率为18.04%。

张静含重点看好国内生物试剂研发及生产企业：

分子类试剂：诺唯赞；

蛋白类试剂：义翘神州、百普赛斯、近岸蛋白；

细胞类试剂：奥浦迈等。

生物试剂细分品种繁多，行业景气上行 生物试剂根据用途可划分为分子类、蛋白类和细胞类：

①分子类试剂：2020年市场规模80亿元，国产占比29%，主要品种为酶，多应用于分子诊断、高通量测序和mRNA原材料等；

②蛋白类试剂：2019年市场规模40亿元，主要产品为抗体和重组蛋白，多用于抗体药物、细胞治疗和体外诊断原料等；

③细胞类试剂：主要产品为培养基，2021年培养基市场规模26亿元，国产占比34%。

根据Frost＆Sullivan预测，全球生物试剂市场的整体规模在2015年为128亿美元，并以7.29%的年均复合增长率增长至2020年的182亿美元，预计于2025年达到272亿美元，2020-2025年期间年均复合增长率为8.37%。

相比国外，我国生物科研试剂行业发展较晚，但近年来保持着高速增长，市场规模从2015年的72亿元以15.97%的年均复合增长率增长至2020年的151亿元，增速远高于同期全球生物科研试剂市场。

生命科学研发投入持续增长，新冠疫情或将加速本土替代 生物科研试剂作为生命科学领域重要基础原料，随着生命科学研究资金的不断投入，对生物试剂行业具有较好的传导作用，带动行业规模的快速扩容。

中国对生命科学领域极为重视，叠加科技创新体系建设的不断完善和提高，生命科学领域研究资金投入由2015年的434亿人民币增长至2020年的978亿人民币，年复合增长率为17.6%，远高于全球生命科学领域研究资金投入增速。

在工业应用端，部分国产试剂的产品性能也已经达到了可以和进口产品媲美的水平。比如百普赛斯的重组蛋白产品应用检测数据优于进口产品、奥浦迈的培养基抗体表达量高于进口产品等，随着国产品牌质量的提升，将加速终端市场的铺开。

另一方面，国产生物试剂厂商抓住需求机会，加速研发，提升质量，加强客户服务能力，通过新冠产品切入客户供应，逐步抢占进口市场。