【研选】A股的全面修复行情已启动，分析师预计将持续数月，建议积极布局估值切换和...

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A股的全面修复行情已启动，分析师预计将持续数月，建议积极布局估值切换和景气拐点行业

【券商策略最新观点】

1、中信证券秦培景：A股的全面修复行情已启动，预计将持续数月，积极布局估值切换和 景气拐点行业

中信证券策略秦培景最新周观点认为，国内经济和政策预期逐渐明朗奠定行情基础，外部因 素负面影响减弱打开窗口，存量资金和增量资金入场延续强化行情持续性，A股的全面修复 行情已启动，预计将持续数月，期间扰动因素或有反复，但不改修复趋势。

秦培景建议继续坚持均衡配置，积极布局估值切换和景气拐点行业。具体建议关注：

①成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中的白马龙 头，以及标签基属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料；

②医药行业重点关注具备较高性价比的中药，受益医疗新建的医疗设备以及充分消化估值和 对政策担忧的医疗器械和服务；

③景气拐点行业重点关注优质地产开发商、基建、电力和酒店等。此外，在外部科技领域制 裁不断加剧的环境下，关注芯片、信创等自主可控领域的配置机会。

2、中信建投陈果：反击行情展开，但反击持续度还需要考察基本面和资金面的进一步配合

中信建投策略陈果最新周观点认为，本周市场反弹符合此前“底部区域，蓄势反击”的判 断，但反击持续度还需要考察基本面和资金面的进一步配合。

当前的市场交易结构上呈现出与4月底相同的超跌股领涨以及成长风格和中小盘风格占优的 特征，历史上看存在大级别反弹的可能。

但目前来看A股整体短期增量资金尚不足，仅公募基金发行环比小幅提升，私募整体仍处于 低仓位状态，融资也刚刚扭转净流出的态势，整体空间较大。

本期优选报告：

①迈瑞医疗（德邦证券|陈铁林）：德邦证券陈铁林认为，本土化率低+高技术壁垒设备是当 前国产医疗设备重点发力领域，2020年医学设备大类（如影像设备+放疗设备+内窥镜+手 术机器人+基因测序+生命安全类）市场规模达千亿美元级别，2030年市场空间高达2000 亿美元左右，站在严峻的全球老龄化及中国老龄化背景下，疾病高发，医疗需求释放，设备 配置先行，需求爆发+本土替代加速，这是本土医疗设备的黄金时代。当前基层医院、公立 医院建设如火如荼，政策及千亿资金层面推动新基建实质落地，2020年后医疗设施开工建 设进程加速，大多数预计完工的时间在2022-25年之间，预计未来3年国内医疗设备等需求 将加速释放，市场空间持续扩容。长期看，中国人均医疗资源距离发达国家还有显著差距， 随着中国GDP的持续增长、国民健康需求的持续提升，医疗设备作为医疗机构最重要的硬 件设施将迎来长期扩容。陈铁林表示看好医疗新基建+本土替代大周期下最为受益的龙头企 业迈瑞医疗等。

风险提示：医疗新基建不及预期等。

②普源精电（西部证券|单慧伟）：西部电子单慧伟强推科学仪器行业投资机会，本次国家 政策力度非常大，超出预期，预计今年采购仪器经费是疫情期间的大几倍，相比正常年份也 是增长了超过一倍。对于国产仪器厂商而言，本次政策要求尽可能买本土仪器，短期带来显 著订单需求（未来1年），长期加速整个基础科学仪器的本土化替代。单慧伟重点提示该领 域投资机会，包括测试测量仪器、分析类仪器、医疗类仪器等相关标的均受益此次政策。该 政策落实到项目订单预计今年年底或明年上半年，反映在2023年业绩，相关公司业绩均上 修。单慧伟看好电子测量仪器、光学显微镜，如普源精电等。

风险提示：相关政策不及预 期。

③惠泰医疗（华泰证券|代雯）：10月14日，福建省药械联合采购中心发布《心脏介入电生 理类医用耗材省际联盟集中带量采购文件》，此次集采覆盖26个省，采购周期原则上为2年 并计划于2023年4月起执行。华泰证券代雯认为，电生理联盟集采正式规则趋向温和，看好 本土龙头份额加速提升。代雯看好产品力过硬的国产电生理龙头凭借此次集采实现市场份额的加速提升，建议关注后续正式报价及开标情况，产业链相关公司包括惠泰医疗等。《文 件》明确指出，采购周期内新增获批的属于本次集采范围产品，各有关医疗机构按照所在联 盟地区医用耗材管理有关规定采购使用。该政策或将帮助国产电生理高端新品在上市后获得 快速采购和使用，有望加速入院及放量。

风险提示：集采降价超预期风险，未中标风险，采 购量不及预期风险。

④双良节能（中航证券|邹润芳）：双良节能2022年前三季度实现归母净利润8.30亿元，同 比增长369%，主要系公司多晶硅还原炉设备及单晶硅产品受到客户普遍认可，贡献大量业绩。目前公司已经取得了爱旭、通威、天合光能、阿特斯、东方日升、正泰、华晟等众多光 伏头部企业的硅片订单。目前公司已签订超100亿片的硅片订单和超4万吨的单晶方棒/方锭 订单，若按照签订时的硅片价格计算单晶硅片长单金额合计超900亿元，充足的订单为公司 业绩提供充分保障。上个月公司新发布公告宣布将设立全资孙公司在包头投资建设年产50GW单晶硅拉晶项目，目前公司单晶硅总规划产能已经达到100GW，其中2022年内大尺 寸硅棒/硅片年化实际产能有望提升到50GW。中航证券邹润芳预计公司2023/24年的归母 净利润分别为26.20/42.62亿元，对应PE分别为12/7倍。

风险提示：国内光伏产业受到国外 制裁或贸易摩擦的影响等。

⑤赛意信息（兴业证券|蒋佳霖）：赛意信息从ERP领军到智能制造新星，兴业证券蒋佳霖 看好公司向智能制造版图延伸，全面推进新产品、新市场、新生态布局。公司依托SAP、 Oracle成熟组件优势，持续积淀华为、美的等行业头部客户，并持续探寻高景气下游领域，成长性持续凸显。此外，公司依托SAP、Oracle、西门子等巨头的代理实施经验及灯塔 客户合作开发，持续聚焦自主研发的智能制造产品，推出包括S-MOM和“谷神”等拳头产 品，并通过高研发投入、外延并购持续夯实技术壁垒，“自上而下”渗透制造业全方位需求，智能制造业务有望在中长期成为业绩增长新引擎。蒋佳霖预计公司2022-24年归母净利 润为3.01/4.06/5.48亿元，同比增长33.9%/35.2%/34.8%。

风险提示：下游行业客户信息 化投入不及预期等。

⑥雷迪克（浙商证券|邱世梁）：雷迪克是优秀汽车轴承供应商，主营汽车轴承，产品包括 汽车轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、分离轴承、涨紧轮等。浙商证券邱世梁看好公司 具备竞争力，预计2026年在国内轮毂与减速器轴承OEM市场市占率有望达17%。公司AM 市场客户为国外头部轴承厂商，OEM市场客户为国内头部轴承厂商和整车厂商，拥有优质 客户背书。2021年公司AM、OEM业务占比约90%、10%，未来OEM市场比例将持续提 升，到2024年约35%、65%。此外，公司聚焦新能源车轴承OEM市场，目前国内市场参与 者为舍弗勒、万向钱潮、光洋股份、雷迪克等，公司已在长城汽车、上汽集团等实现批量供 货。邱世梁预计公司2022-2024年归母净利润1.2/1.8/2.5亿元，同比增长 30%/43%/39%，对应PE为22/15/11倍。

风险提示：产能扩张不及预期、新客户开拓不及 预期等。

⑦圆通速递（安信证券|孙延）：安信证券孙延看好圆通速递数字化转型卓有成效，战略定 位、管理能力卓越，彰显龙头气质。孙延表示，随着数字化转型的深化，未来腰部客户（对 价格不敏感的客户）回归是必然趋势，有望长期带动公司份额与盈利提升。更长期维度，有 望推动圆通实现产品分层，做出更高定价力的产品。圆通数字化中的一环包含了对客户的赋 能，越来越多的客户使用圆通客户管家，做到实时监控快件、问题直达总部，节约客服成本。基于公司网络竞争优势，业绩持续兑现，孙延上调公司2022-2024年归母净利润分别 为37.1/47.0/56.8亿元，对应PE为19.6/15.5/12.8倍，给予目标价29.1元，当前股价仅 21.18元。

风险提示：电商件需求不及预期等。