【机构调研】欧洲能源转型叠加能源价格暴涨，这家公司为欧洲客户提供光储热一体解决方

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欧洲能源转型叠加能源价格暴涨，这家公司为欧洲客户提供光储热一体解决方案

调研要点：

①申菱环境：欧洲能源转型叠加能源价格暴涨，这家公司加码热储科技，为欧洲客户提供光储热一体解决方案，公司受益于“数据服务+工业空调”高景气，收入实现高增长；

②铭利达：这家精密结构件龙头下游覆盖“光伏+储能+新能源汽车+消费电子”四大高景气领域，储能业务上半年实现爆发式增长，汽车板块营收已超过去年全年；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

申菱环境于8月30日至9月1日期间接待90家机构调研，公司在以往工业产品领域就大量的向客户提供热泵产品，利用工业特种领域热泵产品积累的高能效、高可靠性、多点控制等技术延伸到家用商用领域，为客户提供更适用的产品。

公司未来在保持传统布局领域优势的前提下，重点关注以下几个领域：

1.储能温控方面，公司运用过去在液冷散热解决上的技术积累积极拓展相关业务，目前已经结合部分重要客户规划进行产品研发，通过为客户专门开发的产品形成客户粘性；

2.面对欧洲热泵市场，推出光热储一体解决方案；

3.加快垂直一体的整体推动和实施，利用这几年大力发展的技术，比如高效机房技术、AIoT技术、蓄冷蓄热蓄电技术等，对现有模式进行升级和变革，找寻更大市场机会。

2022年上半年，公司营业收入10.81亿元，较上年同期增长59.57%，实现归母净利润1.03亿元，较上年同期增长60.41%。

安信证券分析师表示，智能电网产业快速发展，需要环境控制能力更强、精度更高的工业空调提供环境调控。公司工业空调高速增长，主要因为特高压电网领域空调收入实现大幅增长。国内数据中心建设热潮持续高涨，公司作为华为数据中心空调的重要供应商，上半年和华为的业务收入同比增长75%。

此外，公司成立合资公司广东申菱热储科技，将结合太阳能利用及储能技术，为欧洲市场客户提供光储热一体解决方案。欧洲能源转型+能源价格暴涨背景下，热泵的经济性不断凸显，国内空气能热泵出口有望保持高景气。

公司二

铭利达董事长等公司高管于9月2日接待多家机构调研时表示，公司是一站式多工艺的精密结构件龙头企业，产品包括精密压铸、精密注塑、型材冲压、电线组件等，较同行覆盖范围更广。2008年-2014年公司布局了光伏和安防两个领域，2014年-2017年从光伏安防领域延伸布局了新能源汽车以及消费类电子。

在新能源汽车领域，公司从2015年开始研究，2016年进行了比较大的战略布局和资源投入，核心做的是电机、电控、电池的结构件以及车身轻量化和一体化压铸结构件。

在消费电子方面，公司主要做的是加热不燃烧烟的点烟器结构件。现在全球燃烧型香烟往加热不燃烧烟去转变。全球前几大烟草集团，包括万宝路、英美烟草、帝国烟草、日本烟草以及中国中烟都往这个领域去转变，整体市场潜力较大。

调研过程中，公司透露，因为储能以前基数较低，从今年上半年来看，储能今年上半年的营业收入已超过去年全年的几倍；汽车上半年的营收也已经超过去年全年，目前增速越来越快，后期还会在该基础上持续快速的提升。