这家生猪全产业链巨头5年出栏量增长15倍，猪周期反转后有望量价齐升

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【机构调研】这家生猪全产业链巨头5年出栏量增长15倍，猪周期反转后有望量价齐升

调研要点：

①唐人神：这家公司饲料起家布局生猪全产业链，5年出栏量增长15倍，长期目标年出栏生猪1000万头，猪周期反转后有望量价齐升；

②格灵深瞳：这家机器视觉小龙头获机构关注，公司已布局大型沉浸式体验“大宇宙”，轨交领域2021年开始已实现商业化落地；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

唐人神于7月21日接待多家机构调研，公司生猪产业主要发展方向是布局猪肉消费区域，长期发展目标是年出栏生猪1000万头。目前公司生猪产能大部分集中在湖南区域，其他部分产能主要在河南、河北、甘肃、云南等，未来重点发展区域为广东、广西、海南。

公司基于节约土地、楼房猪舍技术趋于成熟、便于集约化管理等因素考虑，龙华农牧于2021年兴建100万头全自繁自养楼房猪舍。目前龙华农牧有约150万头的产能，随着产能逐步满产，未来有望扩建生猪产能至200万头。

公司从饲料业务起家，通过并购山东和美集团和湖南龙华农牧逐步完善生猪产业链上下游，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。产业链协同优势下，公司出栏量快速增长，2015-2021年生猪出栏量从10万头扩张至152万头，5年增长15倍。

东亚前海证券分析师表示，公司生猪产能逆势扩张，未来三年生猪产能有望翻三倍，周期反转后有望量价齐升。

A股相关上市公司中，天康生物实现了现代畜牧业畜禽良种繁育饲料与饲养管理-动物药品及疫病防治-畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。新五丰已建立集饲料生产、种猪繁育、商品猪饲养、生猪屠宰及肉品加工、冷链物流、生猪交易于一体的生猪全产业链布局，是国内活大猪主要出口商之一。

公司二

格灵深瞳7月4-18日期间接待机构调研时表示，未来机器人和人机交互将会发展成为AI行业的重要应用领域。在机器人方面，公司在轨交领域已有相关研发和应用，也在积极拓展其他类似行业公司；在人机交互领域，公司在大型沉浸式体验的“大宇宙”领域也已有所布局，未来还希望通过体育教育切入C端市场，打开人机交互新场景。

公司目前在视觉检测方面领先，与传统厂商的技术路径不大相同。轨道交通领域客户对格灵深瞳有比较高的认可，公司也和中车时代电气形成战略合作关系，其作为格灵深瞳的下游厂商帮助销售相关产品，并自2021年开始实现商业化落地。

华金证券分析师认为，2019年我国人工智能核心产业超千亿规模，预计2020-2025年间CAGR达到24.55%，2025年有望达到4533亿元。公司在安防、金融、零售等传统AI竞争市场“立新意”，并已在银行场景形成细分应用优势。公司凭借出众的人脸识别及行为识别技术深耕银行场景，为网点实现合规监控、行为预警等服务，已为农业银行提供全国几千个网点的智能化改造，并与建设银行达成合作。
  
风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。