【风口研报·公司】移动储能龙头去年刚进军新能源汽车“三电”领域，便已获新势力定..

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移动储能龙头去年刚进军新能源汽车“三电”领域，便已获新势力定点，今年开始布局新能源逆变器，不断实现能源技术跨界发展

奥海科技（002993）精要：

①中信证券袁健聪认为随着自驾游、郊区游兴起，便携式储能行业已经开始放量，并提及充电行业的细分龙头奥海科技；

②公司是手机充电行业的细分龙头，全市场占比约15%，依托在手机充电器领域的技术、规模及效率等优势，公司实现智能硬件电源领域全面布局；

③公司2021年进入新能源汽车领域并成立自主品牌，目前已有MCU、BMS、VCU等产品，进一步整合成动力域控制器平台，推动新能源汽车电源与“三电”业务进行更深入的整合，已有新势力定点；

④2022年已开始布局新能源逆变器领域，连续开辟第二、第三成长曲线，方正证券段迎晟预计公司2022年~24年实现归母净利润分别为4.63/6.15/6.98亿，分别对应PE为21/16/14.5倍；

⑤风险因素：智能手机需求持续下滑对公司充电器业务造成影响、疫情反复影响整体市场信心导致消费降级。

《继帐篷后又一个爆款产品、户外储能销量增长超10倍，分析师测算行业规模5年有望增长7倍达约900亿元，这些玩家已经开始加速涌入》一文中引用中信证券袁健聪的观点，认为随着自驾游、郊区游兴起，便携式储能行业已经开始放量，并提及行业相关公司包括奥海科技等。

今日，方正证券段迎晟深度覆盖奥海科技，公司是手机充电行业的细分龙头，依托公司先进的研发和制造平台，2021年进入新能源汽车、动力工具、数据电源领域并成立自主品牌，2022年开始布局新能源逆变器领域，连续开辟第二、第三成长曲线。

奥海科技进军汽车动力域控制器，开辟第二成长曲线

公司通过并购智新控制，进入新能源汽车产业链tier1，智新控制是航盛电子和东风的合资公司，增资扩股后公司占2/3，东风占1/3。

目前已有MCU、BMS、VCU等产品，进一步整合成动力域控制器平台，能够降低成本、减少线束、实现软件定义汽车，已有新势力定点。

公司主要竞争对手是博世等国外大厂，通过收购飞优雀新能源100%股权，公司业务拓展到新能源汽车直流充电桩、充电模块等电源，推动新能源汽车电源与“三电”业务进行更深入的整合。

公司主要客户包括东风、上汽、吉利、长城、高合、日产、本田、红旗等，去年收入2.8亿，今年预计5.5亿，明年域控制器上市后增长更快。

奥海科技是平台化的便携能源系统的龙头厂商，智能硬件电源领域全面布局

公司是手机充电行业的细分龙头，全市场占比约15%，并先后布局胶壳、电解电容和变压器等，构筑垂直产业链整合优势。

依托在手机充电器领域的技术、规模及效率等优势，公司已经布局了IOT、PC、动力工具、数据电源、无线充等新市场，并成立自主品牌。

（1）在智能可穿戴设备、智能家居、智能音箱等应用领域的营收快速增长，并与小米、亚马逊、谷歌等客户长期保持稳定的合作关系。2021年，公司IoT智能终端充电器及电源适配器实现营业收入5.67亿元，同比增长69.8%。

（2）在PC方面，公司与华为、华硕、小米、荣耀、传音等客户展开合作。2021年实现营业收入1.9亿元，同比增长37.12%。新业务领域占比不高，拥有较大的发展空间。

从消费到车载，能源技术跨界发展

依托公司先进的研发和制造平台，公司进入的细分领域总能快速成长，2021年，公司实现营业收入42.45亿，近5年营收年复合增长率38.52%，并且2022年已开始布局新能源逆变器领域。

段迎晟预计公司2022年~24年实现归母净利润分别为4.63/6.15/6.98亿，分别对应PE为21/16/14.5倍。