国内工业制动装置行业龙头，同时受益风电行业发展红利及军工“十四五”放量，并积...

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       国内工业制动装置行业龙头，同时受益风电行业发展红利及军工“十四五”放量，并积极培育海外风电业务、已小批量供货

       调研要点：

       ①华伍股份：国内工业制动装置行业龙头，同时受益风电行业发展红利及军工“十四五”放量，并积极培育海外风电业务、已小批量供货；

       ②新莱应材：公司泛半导体板块业务整体增速迅猛，第三季度收入、利润都创造了历史最高，未来气体系统将是公司重点攻克的方向；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       华伍股份于10月29日接待华泰柏瑞基金、东证资管等机构调研，公司是风电、港机等领域制动技术及产品的行业龙头，多项行业标准的第一起草单位，同时也是军工客户的战略合作供应商，在军机工艺装备、某型号涡扇发动机机匣部件和反推装置配套领域有良好的口碑。现公司已形成工业制动装置和航空高端制造双主业的发展格局。

       1、民品业务方面：目前公司的市场份额过去两三年都稳定在40%以上，居于第一，公司作为国内工业制动装置行业龙头，与整个市场的发展紧密度很高，去年风电抢装潮，公司风电产品交货量高，去年风电收入约5.1亿元，前年约3.2亿元，接近60%的增长。2021年是“十四五”第一年，各大能源发电集团正在根据未来10年新增光伏和风电至少1200GW装机容量的的总体目标进行规划和实施工作，整个风电市场将是一个逐步加快发展的过程。整体看，“十四五”期间风电市场的增速将比“十三五”期间更快，公司风电业务将充分享受到行业发展的红利。

       此外，在风机存量市场方面，由于早期装机的风机多为1.5MW及以下的小功率风机，改造成大功率风机后，对公司的产品需求将会增加。公司目前也在积极培育海外业务，已经开始进行一些小批量的供货。 公司风电制动系统是风电机组的核心部件之一，对于整个风机的安全运转起到一个至关重要的作用。1.5MW的风机与现在主流3MW至5MW的风机相比，兆瓦数越高，所用的制动器数量越多，价值量也越大，特别是海上风机兆瓦数更高，单台风机所用制动系统的价值量就更大。

       2、军工业务方面：公司全资子公司安德科技业务主要分为两个方向，一是航空工艺装备，另一个是发动机的机匣和反推装置。由于公司在机匣和反推装置上经营时间比较长，新机型的跟进阶段比较早，公司具备较强的竞争优势。从目前接到的任务单情况来看，确信相关任务在放量，这对公司未来几年经营是利好，也对公司提出了更高的要求，需要尽快提高产能来满足型号放量需求。另外，公司在航空工艺装备方面是头部企业，随着“十四五”放量，新产线的增加，各主机厂新机型工艺装备需求处于非常高的需求量，公司急需扩大产能来担起核心供应商的责任。

       公司二

       新莱应材于10月28日接待贝莱德基金、淳厚基金等50多家机构调研，公司表示，2021年第三季度公司整体业务进展良好，食品板块业务保持稳健增长，生物医药板块业务受益于国内外疫苗企业的扩产增长迅速，泛半导体板块业务受益于半导体国产化进程加速，且海外子公司继上半年新冠疫情影响后恢复正常生产，整体增速迅猛。食品板块受原材料价格上涨因素导致毛利下滑严重，而生物医药板块及泛半导体板块，随着公司产能的释放，公司的毛利也随之提升，尤其在泛半导体板块，公司的高毛利产品占比也逐渐提升。公司2021年第三季度收入、利润都创造了历史最高。

       目前，公司半导体行业主要涉及领域有IC、LED、LCD及光伏等。主要应用于设备端及厂务端，包括真空系统及气体传输控制系统。业务模式：设备端直接销售方式，厂务端以业主指定确认品牌，工程公司购买的方式为主。

       公司半导体产品面向国内外众多客户，包括国外的美商应材、LAM、国内的北方华创、长江存储、合肥长鑫、中芯国际、无锡海力士、正帆科技、至纯科技、亚翔集成、等知名客户。作为众多客户的合格供应商，公司产品订单充足，产能良好。当前公司半导体真空系统产品面的客户较多，未来气体系统将是公司重点攻克的方向，2019年底发行可转债募资2.8亿元加大投入半导体气体系统，产能也逐步投入使用。公司在半导体方面在中国大陆、台湾和美国都有生产基地，可以更快的服备全球的半体导FAB厂。

       公司在生物制药板块是亚洲第一家通过ASME BPE管道管件双认证的企业，目前也是国产品牌的唯一，对于生物制药的相关企业申请通过FDA的认证至关重要。公司在生物制药板块的大客户包含东富龙、楚天科技、奥星、森松等企业。

       风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。