半导体设备的上游材料公司三季报业绩预告中值大增89%，明年还有接近翻倍增长预期，...

股票王

       半导体设备的上游材料公司三季报业绩预告中值大增89%，明年还有接近翻倍增长预期，目前估值仍处于低位

       新莱应材：

       ①公司核心业务为高洁净系统关键组件，是半导体、医药真空、食品包装设备的关键材料，三大领域对应占比约为22%/53%/25%，其中半导体核心客户包括北方华创、中微半导体等；

       ②未来三年国内外晶圆厂扩产迎来资本开支大年，相关上游设备和零部件迎来成长拐点，公司布局设备端的真空系统叠加此前可转债的气体系统业务，预计将充分受益下游设备端扩产带来的机遇；

       ③公司在10月12日公告三季度业绩预告，其中Q3单季度业绩为4711-6211万元，大超预期，中泰证券张欣上调了公司2021-2022年归母净利润为1.71/3.02亿元（此前为1.50/2.55亿元），同比增长107%/77%；

       ④风险提示：半导体/食品等国产替代不及预期风险；原材料涨价风险。  

       近日，主流成长板块如新能源汽车、光伏、半导体等开始反弹。中泰证券张欣、安信证券等关注关注到一家兼具“低估值+业绩高增长”的泛半导体公司新莱应材，核心业务为高洁净系统关键组件，是半导体、医药真空、食品包装设备的关键材料。

       公司在10月11日刚刚公布了三季报，业绩大超预期。中泰证券上调了公司2021-2022年营收分别为20.53/27.20亿（此前为18.74/24.87亿元）；归母净利润为1.71/3.02亿元（此前为1.50/2.55亿元），同比增长107%/77%，对应目前83.3亿市值的PE分别为49、27.5倍。

       半导体设备的“卖铲者”，业绩迎高成长

       公司2000年成立于昆山，主营为高洁净应用材料如半导体、医药中的真空/气体管路系统以及食品包装设备及无菌包装材料。2021年上半年三大领域对应占比约为22%/53%/25%。

       半导体制程污染控制包括高洁净气体管路、高纯真空作业系统，关键组件包括真空室（负压）、泵、阀、法兰、管道和管件等。

       公司在2012年通过美商应材认证，目前主要覆盖大部分设备端的真空系统，国产替代背景下公司受益下游设备端美商应材、拉姆、北方华创、中微半导体以及厂务端海力士、中芯国际、长江存储等扩产带来的国产替代机遇。

       半导体、医药等高景气带动Q3季度业绩预告大超预期

       公司10月12日公告三季度业绩预告，其中Q3单季度业绩为4711-6211万元，假设按照中值测算为5461万元，同比增加89%，环比增加52%，大超市场和中泰证券预期，根据公告，业绩主要受益于半导体国产替代以及疫苗扩产等带动生物医药板块营收和利润大增。

       根据公司此前公告，公司在食品安全高洁净材料部件做到了国内第一，但受原材料影响，食品板块毛利率2021年上半年为20.67%，下半年及2022年材料涨价缓解，毛利率反转在即，另外公司此前收购山东碧海能为下游液态食品生产企业提供从包装技术咨询到施工安装与设备集成、包装材料和售后服务支持的一体化配套方案，或将加快公司国产替代并带来大客户份额提升。

       另外医药领域，公司经过近20年的研发投入和设备投入，从洁净的管路系统到洁净的控制系统、无菌反应釜等，都已经成功做到进口替代，填补国内空白，未来保持稳定成长。

       未来三年国内外晶圆厂扩产迎来资本开支大年，相关上游设备和零部件迎来成长拐点，新莱应材布局设备端的真空系统叠加此前可转债的气体系统业务，预计将充分受益下游设备端美商应材、拉姆、北方华创以及厂务端中芯国际、长江存储等扩产带来的国产替代机遇。