消费电子传统旺季叠加新产线逐步投产，这家复合功能性材料厂商业绩有望加速释放

股票王

       消费电子传统旺季叠加新产线逐步投产，这家复合功能性材料厂商业绩有望加速释放

       调研要点：

       ①世华科技：下半年消费电子传统旺季叠加新产线逐步投产，这家复合功能性材料厂商业绩有望加速释放；

       ②当虹科技：这家AI视频编转码龙头业务板块扩张，边缘计算产品预计今年开始放量，传媒领域收入有望加速；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       世华科技董事长等公司高管9月期间接待多家机构调研，公司在电子复合功能材料上还有很大的发展空间，该类材料是公司后续发展的主力方向；精密制程应用材料是公司起家的材料，仍然有一定的市场空间和客户需求；近年来OLED屏幕面板等技术快速更新迭代，OLED材料需求日益加大，公司光电显示材料有很大的成长空间，目前公司一些新产品持续在进行终端测试。

       调研过程中，公司透露，受终端品牌新品发布时间、下游消费类电子产品制造业的销售和排产计划影响，每年第三、四季度为公司的生产及销售旺季，公司的产能利用率也呈现出一定的季节性。截至2021年6月底，公司大光路厂区7条产线已满产，募投项目苏州世诺工厂的部分新产线已逐步开始试生产和投产并在6月贡献了一些产值。

       新产线规划方面，苏州世诺工厂规划的12条高精密涂布线中已布局了5条，其中4条生产线根据业务需求正逐步试生产和投产，1条OLED国际高端生产线即将进行无尘室装修，待无尘室完工后将启动精密调试和产品试跑，预计于2022年可以投入使用。

       天风证券分析师认为，公司是复合功能性材料平台型厂商，业绩深度绑定苹果，短期看好下半年传统旺季+苹果新机备货力度加大+IPO募投项目产能释放对公司业绩的拉动。下半年受益于消费电子传统旺季、苹果9月新品发布、苹果新机备货力度加大对功能性材料需求的拉动，公司产能利用率有望维持高位。行业景气度向上为新产能消化提供有力支撑，下半年业绩能见度高有望加速成长。

       公司二

       当虹科技董事长等公司高管于10月13日接待22家机构调研，公司的业务从专业级的广播电视领域拓展到互联网视频、IPTV、运营商等行业，近几年再降维到泛安全领域。未来公司的业务将从中心端往边缘端走，从软件往硬件、往芯片走，从单品往解决方案走，从toG往toB走，未来还要往toC走。公司把中心端X86的CPU+GPU的软件推到FPGA，未来可能会进一步推到SoC。

       东方证券分析师认为，在5G和超高清协同、高速发展的背景下，公司编转码产品及解决方案在广电、互联网视频、IPTV、电信运营商等领域的应用将拓宽且深化，因此预计未来两年公司传媒领域收入有望加速。

       据分析师估计，公司边缘计算产品在铁塔视联网、银行、学校、电力等领域市场空间几十亿到上百亿不等，应用空间巨大。根据2021半年报，公司上半年公共安全业务收入已几乎与去年持平，表现出强劲的增长态势，边缘计算产品有望从今年开始放量。