公司在网安高端市场迎需求放量，未来市场规模提升空间为政府1倍、电信2倍以上

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       公司在网安高端市场迎需求放量，未来市场规模提升空间为政府1倍、电信2倍以上，并持续拓展新兴安全注入新活力

       迪普科技：

       ①工信部新闻发言人赵志国表示，推进网络安全技术攻关和创新应用，加快网络安全产品供给，公司是国内高端网络安全产品领军企业，浙商证券邱世梁看好公司持续投入布局新兴安全，为增长注入新活力；

       ②公司全系列高端性能产品，构筑产品技术的护城河，目前处于第一梯队，具有市场前五的市占率；

       ③公司持续聚焦高价值的行业市场，政府和运营商收入占比高，需求有望迎来放量，邱世梁预计未来3年重要高价值市场网安规模提升空间——政府1倍、电信2倍以上、金融2倍以上；

       ④邱世梁预计公司2021-23年净利润分别为3.69、4.96、6.62亿元，同比增长33.49%/34.31%/33.52%，给予公司2021年68倍目标PE估值，对应目标市值251亿（目前市值为170亿）；

       ⑤风险因素：政策落地不及预期风险、项目中标不及预期风险、市场竞争加剧风险。

       本周，工信部新闻发言人赵志国表示，推进网络安全技术攻关和创新应用，加快网络安全产品供给。

       浙商证券邱世梁深度覆盖国内高端网络安全产品领军企业——迪普科技，看好公司高端产品构筑高护城河，高端市场客户需求放量、迎来高增，持续投入布局新兴安全为公司增长注入新活力。

       高端网络安全产品领军，迪普科技聚焦高价值的行业市场

       （1）系列产品体系：网络安全产品（包括防火墙、IPS/IDS、抗DDOS等）、应用交付产品及基础网络产品等；

       （2）市场定位：高举高打，立足高价值市场（运营商、政府、金融、电力、医疗等）；

       邱世梁指出公司在政府和运营商收入占比高，中标运营商集采大项目，多款产品入围央采目录，网安/总营收比超过60%。

       迪普科技高端产品构筑高护城河，高端市场客户需求放量

       （1）公司全系列高端性能产品，构筑产品技术的护城河；

       邱世梁认为在高端价值客户大量的应用和部署，提升威胁情报订阅服务等需求，带动公司产品和业务变革。

       从公司重要的高端产品（防火墙、IPS/IDS、抗DDoS产品、SD-WAN、应用交付）等细分赛道看，公司处于第一梯队，具有市场前五的市占率。

       （2）5G、云计算+网安政策驱动下游需求提升；

       下游市场流量管道增大、数据中心等规模扩张，下游高价值市场对高端防火墙、IPS/IDS、应用交付等需求提升。

       （3）高端市场客户需求放量；

       结合政策和需求，邱世梁预计未来3年重要高价值市场网安规模提升空间——政府1倍、电信2倍以上、金融2倍以上。

       持续投入布局新兴安全，为公司增长注入新活力

       （1）持续在新安全领域（安全分析软件、安全服务、物联网安全等）的产品布局和市场拓展，构筑公司综合安全解决方案能力，为公司增长注入新的活力。

       （2）新兴安全高景气：据赛迪预测，2021年我国云安全、物联网安全、工业互联网安全、大数据安全市场规模同比增速分别为44.6%、54.4%、35.2%、35.3%。

       最后，邱世梁预计公司2021-23年净利润分别为3.69、4.96、6.62亿元，同比增长33.49%/34.31%/33.52%，给予公司2021年68倍目标PE估值，对应目标市值251亿（目前市值为170亿）。

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