工程机械最新需求跟踪：大挖需求有望复苏，下半年销量预计前低后高

股票王

       根据从产业链了解，目前北方的矿山项目陆续开工，之前因为环保停产因素，主要的矿山停工，对大挖影响较大。目前新疆、内蒙以及华北的部分省份，已经开始积极复工，南方省份的尚未恢复。

       根据目前市场观测：随着6月开始停工的北方煤矿有望开始复工，大挖下半年销量将逐渐开始复苏，根据草根调研，部分地区基建项目已开始复工，下半年国家实行降准等措施，以及专项债的发放预计将带来资金的流入，前期暂停的基建项目将进一步开始复工，预计将对四季度销量带来提升。

       从主机厂层面观测：1-6月份的大挖销售占比只有10%左右，预计接下来2个月，可能占比会提升到30%左右。7月份单月有望恢复正增长。由于4-6月，生产量不足，厂商库存也降到了较低的水位，厂商判断，可能接下来会出现大挖缺货的情形，目前已经积极备产。

       从产业配套层面观测：大挖液压件和其他配套部件，目前都已经积极响应起来。跟踪下来，通过恒立挖机油缸排产情况看，四季度排产水平有望环比提升，工程机械板块下半年翘尾趋势明显。本次大挖的恢复是慢慢常态化的一个表征，可能在中挖和小挖上面，在接下来的几个月也会有积极的响应。

       后续的跟踪，需要密切注意终端的表现。由于当前股价位置处于超跌后较低水位，需求在边际上有变化，导致昨日市场预期先行反弹，但需要注意目前工程机械处于反弹而非反转阶段，边际改善≠周期轮回，所以机会没有去年那么大。

czy112

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