【风口研报】分析师强Call2021全年医药中进攻性最强的方向，已有多家公司披露业绩

股票王

      ①分析师强Call2021全年医药中进攻性最强的方向，已有多家公司披露业绩超预期，其他公司后续表现值得期待；②这家消费品牌产品享万亿行业规模，细分品类认知度已接近优衣库，分析师上看20%空间。

      《风口研报》今日导读

      1、医药研发外包CXO（药明康德、康龙化成、凯莱英）：①浙商证券医药研究员孙建认为，医药外包板块（CXO）表现亮眼的背后，不止于相关公司的业绩超预期；②市场空间：市场误解了医保谈判对于创新药空间预期的打压，目前海外创新药在中国进行临床试验的审评提速，利于加快医药外包产业转移的进程；③管理半径、创新药投融资的持续景气，决定了中国生产要素将有利的抬高CXO领域天花板，突破海外龙头市值；④孙建目前最为看好的CXO标的包括：药明康德（医药CXO板块估值性价比最高的标的、CDMO业务边际景气加速）、康龙化成（突破一体化加速发展的边界期）、泰格医药（中国龙头到全球拓展边界期的稀缺CXO龙头）⑤风险提示：创新药研发景气度下滑；订单短期波动性。

      2、稳健医疗：①2019年，我国母婴产业规模已达3.6万亿元，行业保持双位数增速，根据罗兰贝格对相应产品2020年的比例进行估算，全棉时代（稳健医疗）对应行业规模约为1.23万亿元； ②华创证券郭庆龙看好全棉时代有纺消费品的全棉材质+医疗背书切中母婴产品和家居服对天然舒适安全的核心诉求，未来随着线下门店的加速扩张，有纺业务有望维持盈利优势并快速放量；③郭庆龙预计2020-22年净利润分别为37、20.56、24.02亿元，上调目标价至239.10元（此前202.88元），较当前股价201.4元仍有18%估值修复空间； ④风险提示：渠道拓展及店效提升不及预期、新品牌培育进度不及预期。

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