机构调研：中科创达获293家机构投资者来访调研

股票王

      统计数据显示，8月14日-16日，被机构调研的上市公司数量共20家，其中中科创达最受关注，获293家机构投资者来访调研；圣邦股份接待175家机构调研；伟星新材接待110家机构调研。

      中科创达(300496)

      参与机构名称：中原证券、安信基金、安信证券、鲍尔太平有限公司、北京宏道投资、北京嘉怡财富等293家机构

      投资要点：

      1、目前公司与大众、奔驰、宝马、奥迪、PSA等欧洲客户均构建了广泛的合作关系。目前公司的KanziUI在奥迪全系、奔驰、宝马多款高端车型上都有应用。今年4月份,公司在乌克兰成立研发中心,能够更好的服务欧洲车厂客户。欧洲大型车厂的软件供应商中大部分是以发动机、传动系统、车身电子等领域具备技术优势,在智能座舱领域缺乏长期的技术积累。凭借深厚的操作系统技术积累,公司在智能座舱领域相比于其他软件供应商具备明显优势,公司在欧洲建立研发中心,更加有利于公司开拓欧洲市场。

      2、公司的智能汽车业务收费模式由软件开发、IP授权构成。前端软件开发指根据车厂的需求,为客户提供全栈的智能座舱操作系统产品相关开发,收取开发服务费。后端的IP授权指车厂的智能座舱解决方案中使用了IP数量的多少收取相关的版权费用,即RoyaltyFee。这些IP包括图形图像IP、AI应用相关IP、KanziUI相关IP、多媒体IP等,根据汽车的出货量的多少会由相应的波动。长期看来,公司在智能网联汽车操作系统、智能驾驶辅助系统领域会持续投入研发资源,未来将会有更多的与智能网联、智能驾驶相关的IP形成,带来IP数量和IP价值量的提升。

      3、智能座舱主要有液晶仪表、信息娱乐系统、后座娱乐系统、抬头显示、驾驶员状态检测等模块构成。信息娱乐系统是智能座舱的一个部件。目前,中科创达的软件收入体量、产品丰富程度远远领先国内的其他公司。车载信息娱乐系统的中低端产品线相对成熟,高端产品线需要较高的技术储备,随着一芯多屏多系统的智能座舱平台解决方案渗透率的不断提升,单一的信息娱乐领域供应商会面临较大的挑战。

      4、公司的智能物联网业务提供智能模组覆盖多个下游场景,包括机器人、智能Camera、可穿戴设备、AR/VR设备等。5G和AI是赋能智能物联网行业发展的重要因素,下游各个应用场景的成熟都会推动公司智能物联网业务的发展。在机器人领域,扫地机器人、服务机器人、安防机器人等细分领域均存在持续稳定的需求。智能Camera的应用场景逐渐增加,汽车、物联网硬件等领域对Camera的需求持续增长。随着5G的超低延时、超高可靠技术的落地,AR/VR设备的出货量会快速增长。公司的客户覆盖了产业巨头以及初创公司,全球拥有超过600家客户,能够支撑智能物联网业务的长期稳定持续增长。

      圣邦股份(300661)

      参与机构名称：中金公司、保德信投信、博时基金、丹羿投资、砥俊资产、东方财富证券、东方证券等175家机构

      投资要点：

      1、公司上半年毛利率水平的提升,一方面是由于不同市场领域需求的变化导致产品组合变化,使得公司通常上半年毛利率略高,下半年毛利率略低;另一方面,毛利率反应产品和服务的竞争力。公司过去几年不断推出新产品,新产品在毛利率增长上有所贡献。公司在毛利率的政策是保持现有水平基本稳定,并力争小有提升,现阶段不会把大幅提高毛利率作为目标。

      2、模拟芯片应用领域范围广泛,公司致力于服务广泛市场。目前,公司有1,400余款在销售产品,在各应用领域的销售占比分别为:非手机消费类电子接近四成,手机与通讯设备合计两成多,工业控制、医疗仪器和汽车电子合计超过四成。

      3、公司按照计划组织生产。现阶段国产化进程加快,国内需求不断增加,公司近几年不断拓展客户群、加深与规模客户合作,目前市场需求不断增加,库存比之前高是合理的,并且下半年也是需求旺季,适当备货也可以积极响应市场需求。公司目前库存属于安全水平,不存在库存消化压力,未进入去库存周期。

      4、目前,钰泰项目仍处于审核阶段,公司于8月10日收到深交所审核问询函并已发布公告,公司及相关中介机构将按照审核问询函的要求落实相关问题,并按照规定及时履行披露义务。

      伟星新材(002372)

      参与机构名称：贝莱德资管、涌峰投资、天风证券、光大证券、长江证券、招商证券、申万宏源证券、浙商证券等110家机构

      投资要点：

      1、上半年受疫情影响,公司市政工程业务相对恢复最早、最快,实现了较好的增长;其次是建筑工程业务,4月起呈现同比增长的态势;零售业务相对受影响最严重,但随着疫情的缓和以及公司的努力,整体降幅也在不断收窄。

      2、未来精装修依然会存在影响,但是具体情况在发生变化。一方面,在华东区域等成熟市场,精装房比例已经较高,影响在减弱;同时,从精装修趋势来看,开始往中西部等城市推移,影响仍会持续;另一方面,近两年精装修政策在推进的过程中也暴露出很多问题,目前各地政府也关注到了该现象,更加重视精装房的质量问题,也有部分取消了强制性的要求。对于公司而言,公司会积极调整和应对,加大力度拓展相关业务,努力实现健康良性发展。

      3、家装公司一直是公司零售业务的重点销售通道之一;近几年,公司专门成立家装大客户事业部,负责管理和协调该业务。公司与较多知名房地产商建立了长期战略合作关系,也有部分以项目合作方式开展,今后会进一步加大品牌入围力度,与更多优秀地产商加强战略合作。目前公司建筑工程业务以经销模式为主。

      4、公司研发工作主要为三个方面:一是做好现有产品的技术升级;二是做好新产品的开发,拓展产品链;三是加强新项目的研发,主要基于企业未来发展趋势,从新材料、新技术和新领域着手,做一些前瞻性的项目研发,比如工业管道领域的拓展。

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海神

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czy112

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