不到17倍PE的它今年净利润将迈向40亿关口，分析师看到33%上行空间

股票王

      大华股份：①大华股份 12 亿元转让全资子公司华图微芯 100%股权，交易完成后可以在维持芯片供应稳定性前提下更加聚焦主业，能够提升公司经营效率和质量；②大华股份作为全球安防行业龙头企业，当下市值对应全年仅为 16.61 倍 PE，过去五年年均归母净利润复合增长率为 23.46%，当下估值明显偏低；③未来随着 G 端、B 端及 C 端客户需求持续提升，大华股份将持续受益；④风险提示：安防行业景气度不及预期、安防政策推进不及预期、研发进度不及预期。

      被低估科技细分龙头迎来大催化，不到 17 倍 PE 的它今年净利润将迈向 40 亿关口，分析师看到 33%上行空间

      财联社 7 月 9 日讯，大华股份昨日晚间发布公告《关于签订全资子公司股权转让框架协议暨关联交易的公告》，将公司全资子公司华图微芯 100%股权转让给杭州淦成（含其投资及负责引入的政府产业扶持基金等主体）、宁波华淩、舟山巍芯、舟山知芯，100%股权作价 12 亿元。

      天风证券潘暕解读称，大华股份转让华图微芯有利于公司聚焦主业，公司作为全球安防行业龙头企业，当下市值对应全年仅为 16.61 倍 PE，过去五年年均归母净利润复合增长率为23.46%，当下估值明显偏低。

      从大华股份一季度机构持仓来看，公募基金大幅减仓，总股本占比由 9.0%降至 2.2%，而海通证券股份有限公司新进前十大股东，原先就在十大股东之列的景林资产、香港中央结算有限公司（北向资金）也有一些加仓动作。

      大华股份转让华图微芯主要基于聚焦核心主业的战略考虑，后续公司在同等条件下优先向华图微芯和/或其全资子公司采购，交易完成后有利于公司集中优势资源做好主营业务，还可以维持芯片供应稳定性，提升经营效率和质量。

      同时本次转让对公司净利润影响仅 1.66%（2019 年度），投资收益为 9.41 亿元（2019 年净利润 29.78%），还能够丰富公司货币及现金流，具有较大积极意义。

      大华股份持续受益于全球安防需求提升，从政策角度受益雪亮工程及后续立体治安防控体系及市域治理。公司通过设备可视化、自动化和智能化为企业端客户降低费用成本，未来随着公司在 B 端业务的布局加深及企业端需求持续提升，后续将持续受益。

      潘暕预计大华股份 20-22 年盈利预测 39.54 亿元、49.42 亿元和 57.08 亿元，给予目标价 30元，较今日收盘价 22.42 元尚有 33.8%上行空间。

      风险提示：安防行业景气度不及预期、安防政策推进不及预期、研发进度不及预期。

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