恒生电子（600570）：与全球领先Fintech公司Finastra在资产管理数字化上达成战略合作

股票王

      恒生电子(600570)

      中国市场独家合作，共同推出针对买方的资产管理投资组合解决方案（PMS）产品：根据公司官微6月8日，恒生电子宣布与全球领先的金融科技公司Finastra建立战略合作伙伴关系，共同开发并推出Finastra投资组合管理系统FusionInvest新版本。双方将根据中国的监管政策及业务要求，对原有FusionInvest软件进行定制化开发，为买方机构提供包括投资决策、风险管理、投资估值等功能的资产管理投资组合解决方案（PMS）。恒生电子将作为FusionInvest在中国市场的独家合作伙伴，希望通过引进Finastra在投资决策业务方法方面的经验，帮助资产管理公司在一个统一的平台内，实现全球资产类别全覆盖、工作流程自动化、数据一致性以及风险分析的精准化。

      Finastra全球Fintech名列12位，金融软件产品和服务经验丰富：Finastra是一家全球公司，拥有9000多名员工，总部位于英国。Finastra拥有广泛的金融软件产品和服务，为全球各种规模的金融机构（包括90家世界排名前100的银行）提供金融技术服务，并正在构建一个加速合作与创新的金融服务开放平台。2019年，Finastra在FinTech全球百强榜单排名第12位。

      资产管理数据化为行业必然趋势，前景可观：根据公司官微援引波士顿咨询公司（BCG）的数据显示，2018-2025年，中国资产管理规模复合年均增长率（CAGR）将达到11%至15%，发展前景广阔。从金融科技角度，目前国内资产管理行业在在投资研究、资产配置、组合管理、风险管理方面的数字化程度还较低，组合管理系统PMS有望逐步成为行业数字化转型的关键要素。

      恒生持续推进国际化战略，和Finastra合作践行“引进来”：根据公司2019年年报，恒生的国际化战略的落地执行，重点分为“引进来”和“走出去”和“买下来”。“引进来”即利用恒生在中国本土市场的优势和客户基础，把国际优势产品引入到国内市场，实现新的市场增长点的突破。在资产管理领域，恒生电子过去已经为1000多家金融机构提供整体解决方案和服务，其中在本地投资管理软件市场拥有超过80%的份额，拥有多年资产管理IT建设和客户服务经验；公司希望通过本次与Finastra的战略合作，为国内资产管理行业的技术创新注入新动力，同时是推进公司国际化战略“引进来”的重要举措。

      盈利预测与投资建议：我们认为，未来公司将在传统金融IT领域持续领先，在新技术的投入也将转化为产品及市场竞争优势，看好公司长期发展能力。我们预计公司20-22年EPS分别为1.46/1.74/2.13元，参考同行业可比公司，基于公司云解决方案能力和行业龙头地位，给予一定估值溢价，2020年动态PE63-75倍，6个月合理价值区间为92.0-109.5元，给予“优大于市”评级。

      风险提示：1.下游需求低于预期的风险；2.金融监管趋严的风险。

czy112

谢谢分享