6月全球农产品价格又将有一个重要催化剂，这家公司相关业务去年大增200%

股票王

      东方集团：①公司为黑龙江民企，主营为农产品加工，品牌大米销售等业务；②全球蝗虫肆虐提振农产品价格，第二波蝗虫或出现在今年 6 月，水稻价格有望持续上行；③公司的品牌米业务去年同比增长 214.6%，今年或进一步受益水稻带来的米价上行趋势；④公司未来3 年复合增速 25%，目前对应 PE20 倍，西南证券给予目标价 5.5 元（现价 4.1 元）；⑤风险提示：疫情影响农民耕种热情或不及预期，大米价格或有波动。

      6月全球农产品价格又将有一个重要催化剂，这家公司相关业务去年大增200%，今年或进一步量价齐升

      农业板块中大米种植及品牌米业务相关上市公司不多，西南证券农业研究团队今日覆盖了一家以品牌大米销售、油脂等多个现代农业环节的上市公司东方集团，公司不单目前估值合理（对应今年 20 倍估值），今年还将受益水稻行业拐点等景气度向上等催化，未来 3 年业绩有望保持 25%左右增速。

      大米加工销售板块 ：全球蝗灾从去年 12 月起，影响印度、巴基斯坦等国家的粮食供应，印度和巴基斯坦占全球水稻出口量 33%和 9%，对全球农产品价格已形成催化。

      目前第二波蝗虫正处于蓄势阶段，或在近期至 6 月份卷土重来，或进一步提振水稻价格 。

      2020 年 2 月 28 日，国内水稻最低收购价自 2014 年来首次上调，已至上行拐点。

      2019 年度公司品牌米业务实现销售收入 6.8 亿元， 同比增长 214.6% 。公司“天地道”等大米品牌产品也已成功进入全国 22 个省（市）市场，行业地位和市场影响力大幅提升，未来受益水稻带来的米价上行，将对公司该块业务收入、利润形成提振。

      油脂板块 ：公司油脂板块业务主营产品为豆油、菜油、豆粕等，2019 年实现销售收入 35.8亿元， 同比增长 181.3% ，同样大幅提升。今年预计将扩大进口毛菜油采购渠道和沿海油脂仓储点，进一步增加业务量。

      品牌端，控股的银祥豆制品实现销售收入 1.1 亿，净利润 1000 万以上，近 3 年复合增速 40%以上。

      玉米供应链服务平台 ：2019 年度公司收购了中国玉米网，建设全国性“产业+互联网+金融”的大宗农产品平台，2020 年 2 月正式上线。上线 1 个多月成交总额 5.87 亿元，后期或贡献公司新业绩增长点。

      西南证券徐卿认为，公司目前线上线下渠道铺设顺利，最有看点的品牌米业务大幅增长，预计未来 3 年业绩保持 25%左右增长，相比同业给予 10%溢价，目标价 5.5 元，较目前 4.1 左右价格有 35%以上空间。

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