天风证券5月金股组合曝光：新基建与防御板块并存

股票王

      本文所提到的制胜策略，核心在于，应该遵循以下几个要点，选出未来一年能够大概率跑赢的行业：

      （1）未来一年景气度水平（扣非利润增速或者营收增速）在全部A股中的相对高低是最关键因素。

      （2）扣非增速虽然下滑，但仍然是全部A股中相对更高的，那么这类公司和行业大概率仍然能够跑赢（比如去年增速100%，今年80%）

      （3）平稳增长的行业或者个股，比如20%增速上下，必须在估值较低的时点配置，如果估值太高，则无法获得超额收益。

      在此基础之上，结合一季报的情况、天风各行业首席的判断、以及当前的政策导向，我们梳理了以下三个方向，大概率未来一年保持或进入高景气度阶段，并能够获得超额收益：

      方向一：中长期产业趋势，包括【数据中心】、【5G基础设施】、【软件国产化】。

      方向二：政府资金（预算内资金、特别国债）投向的民生和防疫领域，包括【医疗器械】、【疫苗】、【医疗信息化】、【环保】。

      方向三：老旧小区改造和房地产竣工产业链，包括【装饰建材】、【家具家电】、【楼宇设备电梯、电表等】。

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